ETF介绍之三：用ETF实现投资策略

从投资组合的生命周期管理入手，根据不同的情形选择相应的ETF基金

创建投资组合

VOO, IVV, SPY 都可以创建大型市值蓝筹股的投资组合，同时多元化投资在11个板块。指数中的美国公司都是实力雄厚的大型企业，构成组合中坚实的基础和核心。

权益类资产和固定收益类资产的投资类型

对于权益类资产，可以从价值评估（valuation）和市值规模两个维度进行划分。从价值评估维度，　资产可分为价值驱动还是增长驱动，介乎两者之间是核心驱动。

标普500提供高市值的大型企业，而IJR 、IJH分别是投资中型和小型企业的基金。如果选用VTS, 则覆盖大型、中型、小型和微型企业。

对于固定收益类资产，可以从对利率的敏感性和信贷质量两个维度进行划分。从利率的敏感性维度，可分为有限、中等、极其敏感，这主要和债券的久期有关。从信贷质量维度，可分为高级、中级、低级别。政府的国库券是高等级债券，而不具备投资级别的垃圾债券信贷质量最低。

资产板块轮转投资

SPDR有典型的投资各板块的基金供选择

周期性和敏感性板块，如能源，材料，行业股，随经济的起伏发生大的变化，对宏观经济，如利率和经济增长情况敏感；

防御性板块，如健康医保，公用事业，日常消费适合在经济发展低缓时投资或增加比重

减少波动，追求分红，可考虑VIG，SCHD, SPHD, SPLV

建立债券投资组合的基金，目前可考虑短期的SJNK

海外投资

VEU基金可以获得美国之外的其他国际市场的投资机会, 前五大国家是日本、英国、法国、德国、瑞士。投资新兴国家的基金VWO

集中投资欧洲市场有VGK、日本市场有IXP。为了防范外国货币对本国货币（home  currency)的波动，可以考虑用对冲基金。日本股票对冲基金是DXJ ，适合欧洲股票对冲基金是HEDJ，ETF对冲基金（Hedged)，可以部分剔除外币对美元波动对外国股市收益产生的影响

大多数国家都有对应的非对冲ETF基金。

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