中国互联网上市公司今年受到监管整顿行动的打击。但这并没有造成私募市场的投资活动止步不前：投资者仍在大举涌入许多中国科技初创企业。
Jacky Wong2021年11月3日13:50 CST 更新
中国互联网上市公司今年受到监管整顿行动的打击。但这并没有造成私募市场的投资活动止步不前：投资者仍在大举涌入许多中国科技初创企业。
研究机构清科研究中心(Zero2IPO)的数据显示，今年前三个季度，对中国初创企业的风险投资和私募股权投资比上年同期增长75%，达到1,650亿美元。这一金额已超过2020年全年的投资总额，并有望打破2017年创下的最高纪录。
融资活动也在快速升温。此前中国出台了旨在控制金融风险的资产管理行业新规，造成中国风投行业在2018年至2020年陷入低谷期，这一低迷时期现在似乎终于要结束了。今年前九个月，中国风投和私募基金融资总额接近2,000亿美元，同比增长50%。
这与许多上市科技公司股价的大幅下跌形成鲜明对比。由于投资者纷纷回避中国政府的监管整顿风暴，追踪香港和美国上市中国互联网股票表现的KraneShares中概互联网ETF (KraneShares CSI China Internet)今年以来已累计下跌35%。
虽然中国的监管风暴确实令一些曾经很有前途的行业前景转暗，最令人关注的例子是在线教育行业，但在像中国这么大的市场上，仍然不乏投资机会。投资者似乎很自然地青睐那些搭上监管顺风车的初创企业。
这包括生物技术和半导体公司，过去几年这些公司已成为投资者的宠儿。华为事件暴露出中国对外国半导体的依赖程度。考虑到中国人口老龄化和持续的医改，投资者也在医疗健康领域看到了契机。中国信使核糖核酸(mRNA)技术公司苏州艾博生物科技有限公司(Suzhou Abogen Biosciences Co.)在8月份融资逾7亿美元。杭州中欣晶圆半导体股份有限公司(Hangzhou Semiconductor Wafer)在9月份筹资约5.1亿美元，投资者包括一些有政府背景的基金。根据数据提供商CB Insights的数据，电动汽车制造商零跑汽车(Leap Motor)和中航锂电(AVIC Lithium Battery)也参与了上季度亚洲最大的一些私募交易。
中国国内股市今年充满活力，与海外上市中国企业的凄惨表现形成鲜明对比，这可能是风投活动小幅增多的另一个支撑因素。毕马威(KPMG)的数据显示，今年前三个季度，A股市场通过首次公开募股(IPO)筹集了创纪录的资金。上海科创板和深圳创业板等科技股权重较大的市场表现尤其出色。上市申请流程简化也让创业板受益匪浅。
资金仍在不断流入互联网行业，不过，投资者将越来越将实际利润作为优先考量，而不是像过去那样相对放任初创公司大把烧钱。在美国上市似乎肯定会面临更大挑战，而且投资者如果想要退出的话，中国大型互联网公司股价的下跌也可能影响估值。
中国科技股的投资者正在抚平深深的伤口。但许多风投基金仍渴望在中国找到下一批科技巨头，只是技术类型大多与以前不同。