当我们考虑更新传统股票和债券投资组合的分配以应对当今的市场环境时，投资者可以考虑另类投资策略，以帮助更好地分散风险并在不断变化的条件下保持回报。
在最近的网络广播“如何让您的固定收益分配防范未来”中，State Street Global Advisors 的 SPDR® Americas 研究主管 Matthew Bartolini 指出，虽然散户投资者继续大幅增持股票，但对冲基金和风险控制的风险敞口也可能已调回到股票。
与此同时，在固定收益方面，事实证明通胀没有原先想象的那么短暂，对国债通胀保值证券 (TIPS) ETF 的兴趣继续加速。Bartolini 指出，今年迄今为止，大多数固定收益部门都处于亏损状态，这在股票表现强劲的一年中创造了税收损失的收获机会。考虑到美联储在 2022 年加息和收紧货币政策的预期，两年期国债收益率创下 2020 年 2 月以来的最大单月涨幅。短期利率是主要驱动因素。尽管通胀预期上升，但由于短期利率上升是主要驱动因素，10 年期和两年期国债收益率利差收窄。
此外，评级最低的高收益债券的信用利差在 10 月份进一步收紧，但仍高于年内最低水平。Bartolini 补充说，投资级债券上个月的表现优于大盘，但鉴于久期带来的不利因素，年初至今仍大幅落后于高收益债券。
展望未来，巴托里尼指出，期货价格预计明年将加息两次，因为中短期通胀预期创下一年多以来的最大月度增幅。
由于利率仍远低于历史水平，债券投资者的创收仍然具有挑战性。Bartolini 认为，信贷板块虽然昂贵，但可能是一个收入来源。例如，高收益、优先和优先贷款仍然提供有吸引力的收益机会。
Horizon Investments 的首席信息官 Scott Ladner 认为，虽然传统固定收益资产的敞口帮助投资者通过资本增值和收益率获得更高的回报，但这些好时光不会永远持续下去。即使在最近几年，总回报也有所放缓。
因此，Ladner 警告说，传统的 60% 股票和 40% 债券投资组合应该与时俱进，促使更积极的 80/20 拆分，包括替代方案以支持收入部分。
Ladner 认为，使用对冲股票策略是一种产生传统 60/40 投资组合类似的方法，而不会将投资组合分配浪费在可能“死”的固定收益资金上。另一种可能性是动态使用非传统 FI 类别，如转换贷款、贷款和优先股。然而，Ladner 指出，这些替代方案也需要进行风险管理，因为它们相对于政府债务组合而言风险更高。
Sage Advisory 研究和投资组合策略合伙人 Komson Silapachai 也指出，通胀一直是许多固定收益投资者一直关注的一个关键主题，因为通胀上升侵蚀了实际收益率并侵蚀了美元的购买力.
然而，通胀上升并不总是坏事。Silapachai 指出，积极的通胀预期会导致总需求、工资和增长增加。正通胀使美联储有能力应对经济低迷。只有当我们经历恶性通货膨胀时，私营部门无法计划支出并花费资源来对抗通货膨胀时，才会出现问题。
Silapachai 还强调了一些非传统的固定收益策略，以帮助投资者在这个充满挑战的市场中提高收益率并获得更高的回报，包括 TIP、抵押贷款、企业债券、高收益、新兴市场债务、优先股、杠杆贷款和替代收益率来源。
来源： EDF trend