以下是担心经济衰退的投资者今天应该考虑的问题
Is It Time to Recession-Proof Your Investment Portfolio?
2022 年 5 月 9 日
Susan Dziubinski：大家好，我是晨星的 Susan Dziubinski。今年通货膨胀和利率上升已经震撼了股票和债券市场，最近出现了另一个风险因素，即经济衰退。和我一起讨论 R 词出现的原因以及如何保护你的投资组合免受它的是 Christine Benz。她是晨星的个人理财和退休计划总监。
很高兴见到你，克里斯汀。
克里斯汀·本茨：嗨，苏珊。很高兴见到你。
Dziubinski： 克里斯汀，我们看到经济衰退的迹象了吗？
本茨：嗯，市场观察人士一直关注的一个关键是收益率曲线. 在正常形状的收益率曲线中，您会看到收益率向右倾斜，这意味着非常短期的投资者在收益率方面的报酬低于长期投资者。长期投资者应该获得更多报酬，因为他们承担了更多风险。人们一直在关注的一件事是，我们最近看到收益率曲线有点趋平，这表明长期投资者愿意接受较低的收益率或与短期投资者所获得的收益率相当. 从历史上看，这一直是经济衰退和经济疲软的一个很好的预兆。当我们看到收益率曲线变平或肯定反转时，这往往预示着经济衰退，因为这意味着长期债券持有人预计收益率会下降，这通常发生在经济衰退的环境中。所以，我们还没有处于全面的收益率曲线反转中，但这是值得关注的事情。这让经济学家有点担心，在更远的未来，经济可能会面临一些衰退压力。
Dziubinski： 稍微谈谈经济将陷入衰退的一些根本原因，因为在一段时间内，更大的担忧似乎是经济过热并导致通货膨胀。因此，对于许多投资者来说，也许这种关于经济衰退的说法似乎是凭空而来的。
本茨：确实如此。我认为，有几件事需要关注，一些经济衰退条件的基本基础。最大的问题是美联储正在走钢丝。因此，如果他们将利率提高得太快、太快，那么风险就是会抑制经济生产，人们会少借钱，他们会少做事，这会给经济踩下刹车。所以，这是一个很大的风险因素。另一个是通货膨胀。如果我们继续看到通货膨胀，我们将看到消费者减少支出，这可能是导致经济衰退环境的另一件事。这些是经济学家密切关注的几件事。但你是对的，苏珊，通货膨胀和利率确实是每个人都在关注的主要问题。
Dziubinski：正如你刚才提到的，投资者正试图平衡这些风险，对吧？他们试图平衡投资组合的利率风险和投资组合的通胀风险。所以，现在，如果他们想深入了解，“好吧，我的投资组合可以抵御衰退吗？” 他们可以考虑或考虑哪些事情？
Benz：嗯，从历史上看，在经济衰退的环境中，高质量债券一直是股票的良好压舱物。因此，在过去的几十年里，我们一次又一次地看到这一点，在经济衰退的环境中，债券是一件好事。问题是，在利率上升的环境中持有债券是一件坏事，这就是我们今年迄今为止所拥有的。所以，我认为完全脱离债券是没有意义的，因为它们在衰退环境中往往是相当好的保护者。
Dziubinski：股票方面有什么？
本茨：嗯，我会确保你的投资组合包括几个类别。关键是那些生产人们无论经济状况如何都需要的商品的公司。所以，那将是消费必需品，生产卫生纸、纸巾和尿布的公司。此外，制药商往往在这样的环境中表现良好。公用事业的表现往往不错。所以，好消息是，当我们查看主要市场指数时，这些公司的代表性非常好。您今天可能将它们放在您的投资组合中。
Dziubinski： 让我们看看另一方面，在经济放缓或衰退中，哪些投资可能更脆弱？
本茨：当然。许多容易受到攻击的东西正是今年迄今为止表现非常出色的类别。因此，任何本质上具有周期性的东西——基础材料公司、能源公司，它们都非常非常受经济中发生的事情的影响。在经济衰退的环境中，他们往往表现不佳，我认为这是一个很好的指标，或者是一种很好的鼓励，不要在你的投资组合中过度投资。尽管我们已经看到它们表现得非常好，但它们在衰退冲击中可能很脆弱。
Dziubinski： 克里斯汀，让我们稍微超越投资组合，谈谈如果投资者担心经济衰退，他们在整个财务计划中应该考虑什么。
本茨：有几件事，苏珊。我会说检查你的Original Post>
Dziubinski：克里斯汀，感谢您今天抽出宝贵时间帮助我们了解投资者现在需要权衡的这个潜在的新风险因素，即经济衰退的可能性。我们感谢您的时间。
本茨：非常感谢，苏珊。
Dziubinski：我是晨星的 Susan Dziubinski。感谢收听。