熊市是了解您的投资组合和财务计划的最佳时机。
应对熊市的 8 步计划
2022 年 5 月 20 日
在股市大幅抛售期间，对投资者的一条常见建议是保持警惕，不要惊慌。
这常常被误解为闭上眼睛，忽略投资组合中正在发生的事情。
目前，随着股市在熊市中徘徊，许多债券策略也出现了高个位数的亏损，将头埋在沙子里的本能可能是可以理解的。
虽然您不想对股票市场下跌或债券基金亏损做出下意识的反应，但现在也是时候仔细研究一下您的投资组合，看看您的计划如何与什么相匹配您的预期以及您是否仍在实现目标的轨道上。
从哪儿开始？晨星投资管理公司美洲首席投资官玛尔塔·诺顿（Marta Norton）提供了以下八个步骤供投资者在我们度过这些动荡的市场时考虑：
1. 你的投资组合有多强大？
我们考虑很多的一件事是强劲性。这与多元化有关，但并不完全相同。它考虑您的投资组合以及您可能所处的不同环境：高经济增长、低增长、高通胀和低通胀。
如果您的整个投资组合都依赖于高增长和低通胀，那么您就没有稳健的投资组合。
也许您购买的东西价格适中，但在特定环境中实际上会做得很好。你不知道市场或经济将如何发展。你可以有一个最好的猜测，你可能很接近，或者有时你可能会远离。
因此，考虑这些不同范围的环境和您的投资组合是有意义的——即使在单一资产类别中也是如此。即使在股票中，您也可以问自己：“这些行业中的哪些将在哪种环境中受益？”
例如，如果我们陷入衰退，金融业就不是一个好去处。如果我们没有陷入衰退并且利率要高得多，那么金融股就会有一些顺风。
如果我们遇到经济衰退，也许能源表现不佳。但如果你有通货膨胀，也许能源确实做得很好。
因此，对于市场的不同领域，您有所有这些不同的考虑因素，您需要考虑清楚。
2.寻找购买机会
沃伦·巴菲特的格言应该适用：当别人恐惧时贪婪，当别人贪婪时恐惧。
作为一般规则，如果你关心支付价格并且市场正在大力抛售——不仅仅是这里和那里的适度下跌，而是一次重大抛售——那么在其他条件相同的情况下，那就是购买机会
当谈到股票时，尤其是在公司的基础资产没有受损的情况下，你正在寻找健康的公司，健康的债务。因此，现在价格要好得多，这对长期回报来说是一件好事。
当我们开始看到这样的市场抛售时，我们总是会开始产生兴趣并思考如何利用这个机会，而不仅仅是成为它的受害者。
我认为这是人们很好理解的叙述，但他们是否真的表现得那样是另一回事。
3. 逢低买入 vs. 有计划
重要的是要与那些似乎在说“逢低买入”的口头禅或主题标签区分开来。几乎有一种蹦床的感觉，就像市场将大幅下跌，并且将立即反弹。这几乎是一种即时的满足感。
我想提醒的是，如果这是一次有意义的抛售，那么可能会有更有意义的抛售。
当我们开始对市场抛售感兴趣时，我们不会立即将所有可以投入市场的东西都投入市场。我们以更加平均成本的方式来做到这一点，我们调整并制定购买计划。如果市场下跌 X 数量，我会这样做，市场下跌 X 加上这个数量，我会这样做。
这是一个可以帮助对抗行为偏见的预先承诺，因为随着市场越来越多地抛售，你开始想知道市场看到了什么而我没有看到。因此，在这种类型的环境中做出这种预先承诺可能是做正确事情的有效方法，即使感觉非常糟糕。
4.不要通过后视镜购买
下跌市场看起来并不一样，而上涨市场看起来也不一样。
受市场青睐的股票将不再是最受欢迎的股票，因此您不一定要假设这只是下跌，然后您又重新进入，认为又完全恢复以前的样子.
5. 检查你的期望
这还不是经济衰退，也不是全球金融危机。这是市场环境的转变，我们正在从良性通胀环境转向通胀环境，我们正在从宽松的货币政策转向某种程度不那么宽松的货币政策。
而且，就宽松政策和经济环境提振证券价格而言，未来 10 年的回报可能不如过去 10 年那么友好。重新调整预期很重要。
6.债券仍然有价值
当您的债券与股票同时损失大量资金时，这真的很困难。我不知道投资者是否完全预料到了这一点，尽管你知道当利率开始上升时，债券就会被抛售。
但是当你看到股票被抛售，然后你看到债券被抛售时，真的很难理解多资产投资组合的价值。
从我们的角度来看，债券仍然有价值。如果我们陷入衰退，美国国债有可能成为避风港，因此它们在这种环境中仍然发挥着某种作用。
与此同时，随着债券的抛售，在某些时候它们不会继续下跌。因此，也许您不会将债券视为投资组合中产生回报的部分。但它们仍然没有在每种情况下都下降到与股票相同的幅度。而且，随着它们的抛售和收益率开始上升，它们变得更具吸引力。
7.考虑超越股票和债券
重要的是要知道这种类型的市场环境——债券和股票可以同时被抛售的想法——是有可能的。我只是觉得我们已经很久没有看到它了，以至于人们措手不及。
所以要考虑的另一件事是股票和债券不必是你唯一拥有的东西。我不是在谈论商品或房地产。我说的是不使用杠杆且回报更稳定的类似对冲基金策略的替代方案。它们为您的投资组合提供了平衡，而没有固定收益市场的某些部分面临的风险。
关键是你想要更一致、更稳定的业绩，而不是由推动固定收益的相同因素驱动，也不受推动股票的相同因素驱动。
8. 你不必是对的
要拥有能够在您的时间范围结束时实现财务目标的投资组合，您不必能够预测经济。你不必是个学者。你必须愿意说“我可能错了。我可以拥有什么价格合理的东西抵消这种担忧？”