印度是当前地缘政治动荡的主要赢家，能够抓住能源领域的主要套利机会。此外，有利的地缘政治地位和优越的人口结构使他们有能力在其产业中赢得中国。他们处于利用重大转变的有利位置，而 PIN 控股现在具有更大的竞争优势。
PIN Is A Bet On A Winning India (NYSEARCA:PIN)
景顺印度 ETF（NYSEARCA：PIN）是发挥印度在全球经济舞台上的潜在增长影响力的合理工具。向外国外包的风险已经融入 PIN，但印度能源的普遍优势，以及从有利的成本情况对金融和一般工业的良好支持，共同帮助印度真正兑现金砖四国的承诺。从重商主义的角度来看，所有这些国家中的印度都处于最佳位置。PIN 是买入。
印度的优势
印度的优势主要是政治上的。与欧洲不同，它拥有足够的代理机构，能够在不激怒美国的情况下完成自己的议程。由于其国防预算大量分配给俄罗斯产品，而且与俄罗斯多年的经济一体化，印度没有兴趣谴责俄罗斯。
印度不需要谴责俄罗斯的关键原因之一是可以确定他们不是中国的朋友。除了巴基斯坦之外，他们几乎所有的军备都集中在中国从北方入侵的危险上。这就是为什么他们从 Dassault Aviation ( OTCPK:DUAVF )购买了整批 Rafales 。他们与俄罗斯的融合在很大程度上支持了他们对中国军事入侵的非常明确的担忧。没有重要人物要求他们谴责俄罗斯。Original Post>
结果是相当庞大的印度炼油厂以大约 30% 的折扣获得俄罗斯石油供应，并以全价向全球市场销售精炼产品，在全球市场上，由于缺乏西方生产商的原料，精炼产品大幅上涨，而且事实上，炼油能力自COVID之前就已经下降。印度炼油厂资产目前是世界上最有优势的资产之一。10% 的 PIN在拥有 Jamnagar 炼油厂的 Reliance Industries 中。这个炼油厂是全世界最大的，它实际上是一个超级炼油厂——更像是一个城市规模的工厂。
除了能够追加销售俄罗斯石油外，印度还受益于中国的命运或多或少与俄罗斯有关。印度是西方更可靠的贸易伙伴，他们可能会抓住机会成为西方的进口来源。像印孚瑟斯 ( INFY ) 这样占 PIN 7.5% 的公司已经表明印度在外包工作领域的重要性，但如果印度与西方进口的制造产品变得更加相关，这将有利于他们的所有行业，包括可以融资的金融业并确保不断增长的制造综合体，以及本地 IT 和材料。这些是 PIN 中的重要代表。
最后，还有人口优势。Ray Dalio 喜欢谈论中国是新世界秩序的赢家。在我们看来，独生子女政策单枪匹马地打破了这种可能性。该政策改变了他们的路线，从日益占主导地位的力量转变为相当陡峭并可能很快下降的人口，与日本所见的那种下降相差不远。日本40 年的经济停滞来自其人口下降。20 年的灾难政策是一个令人震惊的糟糕举动，实际上让他们衰落，而西方的主要参与者，包括美国, 实际上有很大的人口统计数据。虽然这本应是摆脱中等收入陷阱的一种方式，但不断恶化的地缘政治地位只会降低他们获得对美国的技术优势的可能性。此外，他们可能永远不会拥有储备货币，他们挑战在政府财政方面拥有最过分特权的美国无法实现。
底线
如果你想对提高印度在世界秩序中的地位进行技术密集型、广泛的押注，PIN 是一个很好的方法。只要欧洲和俄罗斯之间继续实施制裁和反制裁，他们就拥有巨大的工业优势。他们的通货膨胀与美国非常相似，更多的是需求而非成本推动。其中很大一部分来自食品和物流通胀。两者都应该冷静下来。印度也可以利用保护主义来控制当地食品价格，因为他们的大部分食品都是出口的。关税可以有效地让当地人买到便宜的东西。收益率曲线有利于银行业和保险业。ETF 的 20 倍市盈率感觉适合受经济增长支持，它是少数有效地将俄罗斯产能与西方进行有效整合的桥梁之一，充分利用其庞大的炼油能力。0.78% 的费用比率高于平均水平，投资者可能希望从每个类别中选择一两个主要行业持股，自己廉价地建立印度敞口。尽管如此，我们还是喜欢在 PIN 中看到的构图。