迎合高净值投资者的私募市场基金今年受益于公开市场的波动，吸引大量资金流入。
高净值投资者涌向私募基金，躲避股市动荡
2022年5月27日13:30 CST 更新
散户投资者正在加大对私募股权投资工具的押注，希望这些基金着眼长远的前景能够提供一个避风港，帮助自己躲避公开股票市场和固定收益市场的动荡。
私募股权基金经理称，今年以来，来自高净值散户投资者的资金流入有所增加。资产管理公司预计，随着利率和通胀的上升对公开交易的资产造成压力，这一趋势将持续下去。
截至5月25日，今年以来标普500指数累计下跌了约17%，美国综合债券指数下跌了约8%，而根据基金经理的主要游说团体美国投资公司学会(Investment Company Institute, 简称ICI)的数据，股票和债券共同基金已开始出现每周数百亿美元的资金流出。
iCapital Network Inc.是一家金融服务公司，为高净值投资者提供投资私募股权基金的服务。该公司首席投资策略师Anastasia Amoroso说，公开交易资产市场动荡之际，私募基金一直在吸引资金流入。据iCapital称，2022年前四个月，该公司服务的私募股权基金管理的资产规模增加了约16%，达到1,250亿美元。
Amoroso说，一般认为，私募基金可以避免每日的价格大幅波动，并有望在市场下跌时逢低买入，这一点吸引了投资者。她还说，私募债和私募房地产基金的需求尤其旺盛。
Amoroso说：“市场不景气的时候，这样一种着眼中长期投资前景的资产类别，也就是说资本配置可以跨越一段时间，就成为了一个具有吸引力的选项。”
一些观察人士认为，长期以来私募基金一直尝试吸引散户投资者，但大多数时候都没有取得成功，现在可能是一个转折点。
在美国，合资格投资者获准投资私募基金，一般来说这类投资者年薪在20万美元以上，或可投资资产在100万美元以上。然而，总体来说这些投资者对私募基金的投资相对较少。据追踪私募市场数据的PitchBook Data Inc.，在全世界范围内，散户投资者估计持有约80万亿美元资产，另类投资仅约占其中的1%至2%。
私募市场公司绝大多数资金仍然来自机构而非散户。几十年来，美国公共退休金计划一直是私募股权公司的主要资金来源，但如今这些退休金计划自身面临着资金挑战。随着今年市场下跌，一些退休金计划已放慢对流动性差的私募基金的投资，担心最终会对这类投资过度配置，这使私募股权基金管理公司更难筹集资金。
咨询公司贝恩公司(Bain & Co.)的合伙人Justin Miller说，这增加了私募股权投资公司向普通投资者募集资金的紧迫性。贝恩公司为私募股权公司提供咨询服务。
他说：“私募股权行业要想继续发展，就要更多地开拓散户投资者这个市场。”
关于私募股权公司整体从散户投资者那里筹集多少资金的可靠数据很少，甚至没有。但有迹象表明，来自这些投资者的资金，已经开始大量流入一些资产管理公司，尤其是大型资产管理公司。
黑石集团(Blackstone Group Inc.)在4月份表示，专门为散户投资者设计的三只基金每月吸引到40亿至50亿美元的资金流入。凯雷投资集团(Carlyle Group Inc.)首席执行官Kewsong Lee上个月表示，当前募集的资金中约10%至15%来自散户投资者。KKR & Co.本月表示，预计在中期内，募资额的三分之一到二分之一将来自散户投资者。
Apollo Global Management Inc.在5月份的一次业绩电话会议上表示，未来几年可能会推出十几种专门为散户投资者设计的新产品，并且预测这些散户投资者将需要大幅增加他们在私募股权投资市场上的配置，以满足他们储蓄资金的需求。
Apollo首席执行官Marc Rowan说：“我可以想见在不远的将来，替代投资在客户投资组合中的占比将不是10%或15%，而是高达50%。”
可让高净值投资者涉足私募股权的其他渠道今年也在蓬勃发展。类似于共同基金的工具已经激增，这类工具依据《1940年投资公司法》(1940 Investment Companies Act)注册，高净值投资者可通过其涉足私募股权投资领域。许多私募基金管理机构，比如贝莱德(BlackRock Inc., BLK)、Ares Management Corp.、Hamilton Lane Inc.和路博迈(Neuberger Berman Group, NEUBERF.XX)，都已在过去两年里推出了此类基金。
Partners Group的私人财富主管Robert Collins表示，该公司管理的按照《1940年投资公司法》登记的规模最大、成立时间最早的私募股权基金，今年资金流入量创下纪录。该基金于2009年成立。Pantheon Ventures的美国私人财富业务主管Michael Hutten称，该公司管理的一只基金今年迄今的资金流入量是上年同期的两倍多。
Hutten称，基金经理及其顾问预计散户需求不会很快枯竭，尤其考虑到越来越多投资者拒绝在股票和债券之间进行六四开的传统配置。
他表示：“债券一直是股市下跌时的压舱石。如果债券不再如此，要转去哪投资？”他称，私募基金经理将从公开市场的动荡中受益。