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小盘股在美联储停止加息后有上涨趋势，投资者开始从避险资产转向小盘股。投资者对小型股的重视可能来自于其低估值和较低的债务负担，而 Avantis US Small Cap Value ETF (AVUV) 则是一种投资小盘股的选择，该基金寻求长期资本增值。

美国商业房地产金融领域的赎回情况增加，尤其是高风险夹层贷款的赎回，显示出行业的动荡趋势加剧。《华尔街日报》分析指出，今年止赎通知数量创新高，预计将刷新最高年度纪录。受利率上涨和空置率升高影响，房地产行业承压。夹层贷款的止赎更快速、更易操作，因此其增长尤为显著，对商业房地产困境的反映更直接。

目前外国投资者持有的美国国债约占未偿付总额的30%， 这一比例低于十年前的43%。需求来源国家，尤其是日本和中国，越来越不可靠。加之美国国债供应飙升，市场产生恐慌，预计未来还将出现更多供需干扰。欧洲、拉丁美洲和中东的投资者增加持有额以抵消影响，但分析人士表示欧洲的需求不足以抵消长期结构性变化的影响。

美国银行正通过所谓的合成风险转移向对冲基金和私募股权公司出售风险，以降低严格监管和利率上升带来的影响。包括摩根大通和摩根士丹利在内的银行正在出售复杂的债务工具，以降低他们发出贷款的资本费用。这种交易对投资者而言十分有利，往往可带来15%或更高的回报。

对美国八家最具价值的上市公司（包括科技“七巨头”）的空头头寸降至历史最低，仅占总市值1%左右。这个趋势反映了华尔街对这些公司前景的绝对乐观态度。尽管七巨头股票的估值已经偏高，但许多华尔街分析师仍认为这些公司将继续优于其他股票，原因主要在于强大的财务状况和盈利前景。

十年期美国国债收益率首度自2007年以来升至5%，引发市场关注并引发对投资策略的反思。这个变化使得债券成为备受青睐的安全投资工具，美联储的策略调整也意味着基本面投资将逐渐占主导。华尔街投资界大佬们对此有不同的策略和看法，但大致趋势是债券投资趋势日益明显，科技股受压，更注重回归基本面投资。

特斯拉的非汽车业务如特斯拉能源和充电网络虽潜力巨大，但当下并未致其估值过高。其中，Dojo超级计算机和Optimus人形机器人均处于早期阶段，独立价值不高。自动驾驶/全自动驾驶部门应视为特斯拉核心业务的一部分，而非独立实体。总体来说，特斯拉仍主要以汽车制造为主。因此，特斯拉应作为汽车制造商评估其价值，非汽车业务方面的价值，特别是特斯拉能源和充电网络，估值在高个位数、乐观估计在低两位数十亿美元。

尽管Rivian的情况比Lucid优秀，但在美国的电动汽车初创企业中，没有一家企业看起来能成长为下一个特斯拉。尽管Rivian降低了发展速度，但更可控。在公布第三季度财报后，Rivian将2023年的产量预期上调至54,000辆，股价在周三盘前上涨约7%。尽管Rivian当前似乎不受行业担忧影响，但公司面临的真正挑战将随着平衡收支的到来出现。

美欧之间的经济差距正在扩大。由于乌克兰战争和能源价格飙升等因素，欧洲经济承受压力，其GDP增长持续低于美国。欧洲央行的加息也对经济造成影响。此外，如德国这样的大型制造国和出口国，受到地缘政治紧张局势和消费者转向服务的影响尤为严重。

尽管美国和非美国发达市场指数上涨，但新兴市场基准指数停滞。新兴市场ETF如VWO和IEMG今年表现落后于SPY，但净流入达65亿美元。投资者和顾问担忧中国特定风险和市场波动性。此外，一些ETF，如EMXC和XCEM，排除中国股票以规避风险。然而，他们的风险仍然明显，加之中国地缘政治等问题，这些担忧影响资金流入新兴市场。

美国10年期国债收益率首次在16年内触及5%，激发了辩论。这个利率决定着美国经济的贷款成本，近两年的飙升已经推动了30年期房贷利率升至近8%，导致股市受到拖累，引发对美国经济可能陷入衰退的担忧。尽管许多投资者预期美联储未来将降息，但在经济增长预示、以及美国财政部的高量借款预测等因素影响下，10年期国债收益率继续面临上升压力。

本文回顾了过去金融危机与利率上升的关系，并警告当前的利率上升可能引发金融风暴。虽然美国10年期国债收益率首次自2007年以来升破5%并不算高，但相比于2020年大部分时间不到1%的水平，其上升幅度较大。历史上，暴涨的利率曾引发多次金融危机，包括储蓄贷款危机、互联网泡沫破裂、经济衰退等。

美国富人正在大量赠与财物以规避遗产税。特朗普在2017年推行的减税政策将免遗产税赠与额度提升至1,000万美元，并将在2026年结束。最近公布的数据显示，2021年，美国富人赠与了1,826亿美元，是前一年的两倍多。有专家提醒，家庭在考虑大量赠与资产前，应确保留下的财产足够维持现有生活水平。

美国十年期国债收益率近期触及16年来的高点5%，激增的长期利率可能使消费支出、住房市场和经济增长受压，同时也增加了美国政府的借贷成本。高涨的利率还可能影响全球贸易，使美国出口商品价格上涨。虽然美国夏季经济增长强劲，但当前季度的经济增长预期明显下降。一些经济学家警告说，随着债务利息的增加，美国可能面临经济衰退的风险。