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健康保险公司公布医疗成本情况好于预期，令医疗健康股承压。 对医院和医疗健康服务提供者有利的事情可能对健康保险公司不利。当医院充满了病人时，保险公司就不可能有好的业绩。 前述趋势在新冠疫情期间表现的格外明显，当时医院系统和医疗机构面对护士和医生短缺的情况难以招聘到人手。随后，从2023年初开始，医务工作者纷纷重返医院，老年人也返回医院进行膝关节置换等手术，医院和门诊部都挤满了患者，保险公司支付的医疗费用也随之上涨。 投资者原本一直认为今年第一季度的医疗利用率将继续保持在高位，今年年初有关医院医疗利用率强劲的报道，以及主要医疗报销结算中心Change Healthcare因遭到网络攻击而导致预授权被取消的情况，都为这一预测提供了有力的理由。 鉴于此，当两家大型保险公司在上周公布财报时，医疗服务提供商的投资者们都密切关注以寻找线索。但最大医疗保险提供商的母公司UnitedHealth Group以及Elevance Health（前身为Anthem)展现出的信息却给上述论调浇了一盆冷水。 UnitedHealth经调整后的业绩超出了华尔街的预期，该公司指出，第一季度的整体医疗模式“符合该公司预期”。高管们反复告诉投资者，没什么好担心的，于是投资者立即推动UnitedHealth的股价飙升，而医院股价则一路下挫。随后在上周四，Elevance给投资者带来了更多宽慰，该公司称成本状况符合预期，同时还上调了全年盈利预期。 各种月度调查也显示医院业务量有所放缓。例如，TD Cowen的调查发现，305家医院3月份的收入同比增长仅为1%，远低于2月份的增长11%。以TD Cowen的GaryTaylor为首的分析师认为医院表现优于管理式医疗护理公司的形势可能开始逆转。 本周，随着大型连锁医院Universal Health Services和HCA Healthcare等医疗健康服务提供商将公布财报，投资者将会了解到更多情况。瑞银(UBS)分析师A.J.Rice指出，HCA可能仍会取得稳健的业绩，劳动力成本压力和定价方面的改善应该仍会对盈利产生积极影响。 无论如何，卫生服务利用率的稳定不能与急剧下降画等号。UnitedHealth和Elevance的财报可能已经向投资者表明，他们对医疗健康服务提供商的看法可能有点过于乐观，但这些公司并没有确切地证明成本压力已经缓解。UnitedHealth指出，虽然2023年该行业中医疗利用率“急剧加速””的情况不再，但还没有看到大幅“下降”。 这意味着，HCA股价最近的回调可能提供了一个买入机会。根据FactSet的数据，在最近的下跌之后，HCA的预期市盈率为13.8倍，仍高于过去五年12.8倍的平均水平，但远低于过去的一年达到的16倍的峰值。 医疗健康服务提供商的前景不像上周保险公司开始公布财报前看起来那么乐观。但该行业仍有很多值得欣慰的地方。

鉴于中游能源公司面临天然气管道输送和存储的挑战，它们正变得越来越具吸引力。根据美国能源情报署的数据，天然气需求持续增长，而管道输送和储存能力增长有限，使得这些公司能够收取更高费用，提高长期合同利润。未来投资天然气基础设施领域可能是成本低且收益丰厚的选择。

Cantor Fitzgerald的分析师C.J. Muse看好英伟达、西部数据、高通、恩智浦半导体和阿斯麦的股票。他认为人工智能板块有望推动业绩增长，建议投资者维持高配芯片和芯片设备行业的策略。Muse对这些股票的评级和目标价均给出了具体建议。

大宗商品价格攀升，或影响美联储降息计划。S&P GSCI指数累计上涨12%，特别是铜和石油分别涨了10%和17%。全球需求增加来自美国和中国的预期复苏，以及俄罗斯的无人机袭击和中东冲突助推油价涨势。但投资者开始怀疑美联储能否降息。

投资者应理性对待AI和经济发展，并避免过度乐观。尽管美国经济强劲，但投资者应对股市的高估值保持谨慎。周期性股票市盈率高，而防御性股票市值较低，需谨慎选择投资组合。历史数据显示，防御型股票的波动率低，且长期复合年收益率略高于周期性股票。

美国股市上涨，尽管苹果和特斯拉股价下跌，其他科技股却表现强劲。被称为“七雄”的股票逐渐失去优势，而被称为“四雄”的股票却继续走高。投资者对市场看涨，预计大盘还有上涨空间。在AI的热潮下，英伟达等公司受到追捧，而苹果和特斯拉面临挑战。

美股看起来贵，但投资者可在市场的价值股中找到物超所值的个股。华尔街建议关注这些股票，指出它们估值低、股息高、受欢迎投资组合持有率低。此外，若通胀加速，价值股更强劲的资产负债表可能有助于免受影响。BofA Global Research的Savita Subramanian称这为“令人信服的理由”。

那些希望逐浪AI热潮的投资者已将目光转向了市场上一个沉寂的角落——拥有并运营发电厂的企业。 那些希望逐浪人工智能(AI)热潮的投资者已将目光转向了市场上一个沉寂的角落——拥有并运营发电厂的企业。这一领域的走高是合理的吗？ 今年迄今为止，AI热已将Vistra股价推高了85%。这虽不及英伟达(Nvidia)令人瞠目的92%涨幅，但也远高于微软(Microsoft )同期12%的涨幅。拥有最具竞争力核能发电能力的美国最大核电站所有者Constellation Energy股价今年已累计上升60%，同期NRG Energy涨了32%。 得益于能源效率的提高，美国的电力需求自2010年以来一直相对平稳。现在，AI带来的数据中心增长前景，以及《芯片法案》(Chips Act)推动的制造业近岸化和供暖、交通等领域的电气化，料将推动电力需求增长。麦肯锡(McKinsey)、波士顿咨询公司(BCG)和标普全球大宗商品(S&P Global Commodity Insights)都预测，到2030年，与数据中心相关的电力需求将以13%至15%的复合年增长率增长。PJM Interconnection预计，未来10年的总电力需求年增长率将达到2.4%，高于一年前预测的1.4%。该公司的营运范围包括数据中心密集的弗吉尼亚州。 在此之际，Wolfe Research股票分析师Steve Fleishman指出，美国电力市场已连续七年处于紧张状态。与此同时，由于电网运营商面临长期积压，新发电能力从规划阶段到商业运营所需的时间只会越来越长。 Talen Energy与亚马逊公司(Amazon.com)本月早些时候宣布了一项核电购买协议，这明确显示出随时可用的清洁电力可收取高价。据Reaves Asset Management分析师Rodney Rebello估计，基于已公布的条款，与其核电厂在当今电力市场上所能获得的价格相比，Talen Energy似乎至少得到了50%的溢价。Reaves Asset Management管理着一家专注于公用事业的ETF。 标普全球评级(S&P Global

一位资深市场策略师表示，未来几周甚至数月，美国股市可能迎来修正。他认为美国国债收益率上升、通胀与石油价格上涨以及美国消费者债务增加都可能对股市造成影响。他指出三个因素让他担心美股的回调才刚刚开始。

美国经济强劲增长，投资者开始广泛买入更多板块的股票，不再仅限于少数科技巨头。随着大公司利润预期增长，小型股表现也让人振奋。虽然通胀和利率上升引发担忧，但市场整体走势仍可看好。

纳入伯克希尔哈撒韦公司投资组合的公司在其遗传密码中都有一些共同的线索。巴菲特寻找具有持久竞争优势或经济护城河、优秀管理团队、深思熟虑的资本配置、实际盈利能力和业务简单易懂的公司。他强调这些特征并非复杂，但对于投资者值得关注。（总字数：50）

根据一项分析，当融资市场开始解冻时，新上市的生物科技公司股票往往表现出色。生物科技行业在谨慎乐情绪占上风时通常赚钱最多，现在可能是一个良机。2010年融资开始恢复后，生物科技公司的长期回报率达到了51%。

长期投资者可能更适合股票，而短期和中期目标者则最好选择现金和债券。经济强劲时期，股票仍是默认投资方式，但债券收益率吸引力高。现金市场基金收益率为5%，适合追求高回报者。投资组合应根据财务需求选择，需牢记固定收益的价值，资产配置要适合投资期限。

在当前股市繁荣时期，财务顾问忠告客户，不要急于做出投资决策。市场创纪录却也有上行空间。投资者应考虑分散持股、定期投入固定金额。投资者纷纷买入科技股，但需谨慎。普通投资者看涨情绪高涨。但需警惕贪婪，保护资金。活跃交易者应当密切关注市场趋势，迅速止损以保住收益。