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大型科技股扭曲了股市估值和利率敏感度。由于现金储备丰厚，它们对利率变化不敏感。与此不同，小型股更依赖债务融资，对利率变化更敏感。市场现象反映了整体经济脱节，也暗示着利率上升对经济带来更大压力。规模较小的公司在降息情况下或许表现更好。

在GameStop革命中领导潮流的基思·吉尔首次揭开了自己的真实身份，并公布了他在GameStop的2.6亿美元持仓。他在社交媒体上发布的截图显示，他单日账面收益高达7,900万美元，引起了投资者的热议。吉尔是如何建立这样大的GameStop仓位的目前还没有线索。部分人认为他利用了期权的优势，使得市场上出现了与GameStop相关的热门交易。

这些资金流入标志着投资者摆脱了过去两年大部分时间里的避险情绪，并开始接受强劲的美国经济将支撑金融市场的说法。投资者终于付诸行动了。今年到目前为止，总部位于美国的共同基金和交易所交易基金(ETF)累计资金净流入达1,720亿美元，相较过去两年这两类基金整体上每年都在流失资产的情况有了明显转变.

高盛集团称，新一轮大宗商品牛市有望开启，金价将达到每盎司2,700美元高点。人工智能和国防领域对金属需求的增长可能推动黄金和铜价创历史新高。投资者将通过大宗商品投资对冲地缘政治紧张和经济不确定。全球绿色转型也将推动关键金属需求增加。

在人工智能风暴席卷华尔街一年后，AI需求仍旺盛。一些非科技领域的传统型股票受益于AI热潮，新投资机会涌现。财力雄厚公司大举投资AI技术，如Nvidia，带动相关产业蓬勃发展。数据中心建设者、电力和公用事业等领域或成为投资焦点。AI热潮助推基础设施类股票上涨，并可能迎来更多提振。

高盛最新分析显示，对冲基金在2024年第一季度开始减持科技股，并转向更广泛的人工智能股票投资。基金公司削减了对超大市值股票的持仓，转而投资可能受益于AI热潮的电力和基础设施公司。对冲基金的投资组合仍然高度集中，且表现出对公用事业和金融公司的投资倾向。

美国和中国争夺关键材料铜，包括在赞比亚的投资。拜登政府正在寻找投资者，以避免中国控制铜矿产。这反映了全球铜矿收购的热潮，美国正努力增加绿色能源所需金属和矿产供应的重要性。美国正与友好国家和私营企业合作，以及国际发展金融公司在矿业领域投资的情况。

在通胀放缓的数据发布后，美国股票和债券出现大幅反弹。投资者担心错失机会，可能成为今年的主要交易主题。股票和债券达到新高，显示投资者对美联储降息的期待有所回落。同时，美国债券收益率下降，提振了债券交易，并展示了对美国债券的信心。

在最近的股市波动中，利率和战争恐慌对小型股造成了较大影响，导致美国股市出现了不同寻常的分化。这种情况表明投资者更加重视利润，使得大型股表现更为突出。同时，人工智能热潮无法完全解释为何大型股表现优秀。__JETPACK_AI_ERROR__

健康保险公司公布医疗成本情况好于预期，令医疗健康股承压。 对医院和医疗健康服务提供者有利的事情可能对健康保险公司不利。当医院充满了病人时，保险公司就不可能有好的业绩。 前述趋势在新冠疫情期间表现的格外明显，当时医院系统和医疗机构面对护士和医生短缺的情况难以招聘到人手。随后，从2023年初开始，医务工作者纷纷重返医院，老年人也返回医院进行膝关节置换等手术，医院和门诊部都挤满了患者，保险公司支付的医疗费用也随之上涨。 投资者原本一直认为今年第一季度的医疗利用率将继续保持在高位，今年年初有关医院医疗利用率强劲的报道，以及主要医疗报销结算中心Change Healthcare因遭到网络攻击而导致预授权被取消的情况，都为这一预测提供了有力的理由。 鉴于此，当两家大型保险公司在上周公布财报时，医疗服务提供商的投资者们都密切关注以寻找线索。但最大医疗保险提供商的母公司UnitedHealth Group以及Elevance Health（前身为Anthem)展现出的信息却给上述论调浇了一盆冷水。 UnitedHealth经调整后的业绩超出了华尔街的预期，该公司指出，第一季度的整体医疗模式“符合该公司预期”。高管们反复告诉投资者，没什么好担心的，于是投资者立即推动UnitedHealth的股价飙升，而医院股价则一路下挫。随后在上周四，Elevance给投资者带来了更多宽慰，该公司称成本状况符合预期，同时还上调了全年盈利预期。 各种月度调查也显示医院业务量有所放缓。例如，TD Cowen的调查发现，305家医院3月份的收入同比增长仅为1%，远低于2月份的增长11%。以TD Cowen的GaryTaylor为首的分析师认为医院表现优于管理式医疗护理公司的形势可能开始逆转。 本周，随着大型连锁医院Universal Health Services和HCA Healthcare等医疗健康服务提供商将公布财报，投资者将会了解到更多情况。瑞银(UBS)分析师A.J.Rice指出，HCA可能仍会取得稳健的业绩，劳动力成本压力和定价方面的改善应该仍会对盈利产生积极影响。 无论如何，卫生服务利用率的稳定不能与急剧下降画等号。UnitedHealth和Elevance的财报可能已经向投资者表明，他们对医疗健康服务提供商的看法可能有点过于乐观，但这些公司并没有确切地证明成本压力已经缓解。UnitedHealth指出，虽然2023年该行业中医疗利用率“急剧加速””的情况不再，但还没有看到大幅“下降”。 这意味着，HCA股价最近的回调可能提供了一个买入机会。根据FactSet的数据，在最近的下跌之后，HCA的预期市盈率为13.8倍，仍高于过去五年12.8倍的平均水平，但远低于过去的一年达到的16倍的峰值。 医疗健康服务提供商的前景不像上周保险公司开始公布财报前看起来那么乐观。但该行业仍有很多值得欣慰的地方。

鉴于中游能源公司面临天然气管道输送和存储的挑战，它们正变得越来越具吸引力。根据美国能源情报署的数据，天然气需求持续增长，而管道输送和储存能力增长有限，使得这些公司能够收取更高费用，提高长期合同利润。未来投资天然气基础设施领域可能是成本低且收益丰厚的选择。