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丰田的混合动力计划为马斯克的电动汽车未来设想带来新挑战。丰田非但没有全面投入电动化，反而继续加强混合动力汽车的开发，此举招致一些投资者不满。尽管特斯拉正在从丰田手中夺取市场份额，但特斯拉车辆的销量增长放缓，使其面临压力。丰田旗下新款混合动力汽车销量增长显著，表明混合动力还未完全退出市场。

尽管大型科技股引领了今年美国股市的涨势，其他板块也正在加入。反弹的板块包括小型股、银行股和经济周期股等。这反映出投资者乐观看待美联储将实现经济软着陆。运输类股票和投机性股票也表现活跃。然而，尽管市场看涨，不是所有人都乐观地认为经济已经走出困境，或者美联储将在明年开始降息。

投资者预期美联储可能在未来几个月降息，比再次加息可能性大。根据芝商所数据，美联储不迟于2024年5月降息至少25个基点的概率为52%，高于10月底的29%。预期到2024年底将有四次降息。股市本月上涨预示投资者期望通胀率回落，经济增长稳定，且美联储适度降息防止经济过度放缓，但也预見可能出现不同经济情境。

随着日经指数触及33年高点，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司筹集了相当于8.27亿美元的资金，引发了其可能会向日本投入更多资金的预期。今年日经225指数已上涨28%，使日本成为全球表现最佳的股市之一。巴菲特可能会利用日本的低利率对冲汇率风险。如果日本公司持续提高利润率和改善治理，巴菲特和其他投资者可能会长期投资日本。

小盘股在美联储停止加息后有上涨趋势，投资者开始从避险资产转向小盘股。投资者对小型股的重视可能来自于其低估值和较低的债务负担，而 Avantis US Small Cap Value ETF (AVUV) 则是一种投资小盘股的选择，该基金寻求长期资本增值。

美国商业房地产金融领域的赎回情况增加，尤其是高风险夹层贷款的赎回，显示出行业的动荡趋势加剧。《华尔街日报》分析指出，今年止赎通知数量创新高，预计将刷新最高年度纪录。受利率上涨和空置率升高影响，房地产行业承压。夹层贷款的止赎更快速、更易操作，因此其增长尤为显著，对商业房地产困境的反映更直接。

目前外国投资者持有的美国国债约占未偿付总额的30%， 这一比例低于十年前的43%。需求来源国家，尤其是日本和中国，越来越不可靠。加之美国国债供应飙升，市场产生恐慌，预计未来还将出现更多供需干扰。欧洲、拉丁美洲和中东的投资者增加持有额以抵消影响，但分析人士表示欧洲的需求不足以抵消长期结构性变化的影响。

美国银行正通过所谓的合成风险转移向对冲基金和私募股权公司出售风险，以降低严格监管和利率上升带来的影响。包括摩根大通和摩根士丹利在内的银行正在出售复杂的债务工具，以降低他们发出贷款的资本费用。这种交易对投资者而言十分有利，往往可带来15%或更高的回报。

对美国八家最具价值的上市公司（包括科技“七巨头”）的空头头寸降至历史最低，仅占总市值1%左右。这个趋势反映了华尔街对这些公司前景的绝对乐观态度。尽管七巨头股票的估值已经偏高，但许多华尔街分析师仍认为这些公司将继续优于其他股票，原因主要在于强大的财务状况和盈利前景。

十年期美国国债收益率首度自2007年以来升至5%，引发市场关注并引发对投资策略的反思。这个变化使得债券成为备受青睐的安全投资工具，美联储的策略调整也意味着基本面投资将逐渐占主导。华尔街投资界大佬们对此有不同的策略和看法，但大致趋势是债券投资趋势日益明显，科技股受压，更注重回归基本面投资。

特斯拉的非汽车业务如特斯拉能源和充电网络虽潜力巨大，但当下并未致其估值过高。其中，Dojo超级计算机和Optimus人形机器人均处于早期阶段，独立价值不高。自动驾驶/全自动驾驶部门应视为特斯拉核心业务的一部分，而非独立实体。总体来说，特斯拉仍主要以汽车制造为主。因此，特斯拉应作为汽车制造商评估其价值，非汽车业务方面的价值，特别是特斯拉能源和充电网络，估值在高个位数、乐观估计在低两位数十亿美元。

尽管Rivian的情况比Lucid优秀，但在美国的电动汽车初创企业中，没有一家企业看起来能成长为下一个特斯拉。尽管Rivian降低了发展速度，但更可控。在公布第三季度财报后，Rivian将2023年的产量预期上调至54,000辆，股价在周三盘前上涨约7%。尽管Rivian当前似乎不受行业担忧影响，但公司面临的真正挑战将随着平衡收支的到来出现。

美欧之间的经济差距正在扩大。由于乌克兰战争和能源价格飙升等因素，欧洲经济承受压力，其GDP增长持续低于美国。欧洲央行的加息也对经济造成影响。此外，如德国这样的大型制造国和出口国，受到地缘政治紧张局势和消费者转向服务的影响尤为严重。

尽管美国和非美国发达市场指数上涨，但新兴市场基准指数停滞。新兴市场ETF如VWO和IEMG今年表现落后于SPY，但净流入达65亿美元。投资者和顾问担忧中国特定风险和市场波动性。此外，一些ETF，如EMXC和XCEM，排除中国股票以规避风险。然而，他们的风险仍然明显，加之中国地缘政治等问题，这些担忧影响资金流入新兴市场。