比特币还能买吗？给新手的加密货币投资指南

如何选择投资标的，投入多少资金比较合适，何时应调整投资组合——如果你对加密货币充满好奇，并且蠢蠢欲动，不妨看看这篇新手指南。

Anne Tergesen2021年7月26日08:20 CST 更新

你在财务规划中考虑过比特币吗？

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随着机构投资者开始在投资组合中纳入加密货币，越来越多个人投资者也在考虑这一选项，或向他们的财务顾问咨询相关问题。

财务顾问表示，答案视情况而定——它取决于投资者对风险的容忍度、此人承担损失的经济能力以及对数字资产行业的了解程度等。那些帮顾客配置了加密货币的财务顾问，他们中的大多数都建议将投资比例控制在较小范围内，即1%-2%之间。

包括美国金融理财师行业协会(Financial Planning Association)在内的机构近日对500余名财务顾问进行了一项调查，结果显示，近一半的受访者称，曾有客户向他们咨询过加密货币投资，2020年时这一比例仅为17%。大约14%的财务顾问表示，他们已经涉足或者推荐过加密货币，相比之下，去年这一比例还不到1%。

比特币“才十年历史。”咨询公司Edelman Financial Engines LLC创始人里克·埃德尔曼(Ric Edelman)谈到，“过去谈到加密货币人们关注的主要是挖矿和交易。但如今大家开始进入下一阶段，开始考虑如何将它纳入自己的投资组合。”埃德尔曼平日也会投资数字类初创企业。

要成为一名明智的投资者，需要的不仅仅是更高的风险承受力。

旧金山的财务顾问西蒙·瑞兹纳(Simon Tryzna)指出，在思考是否应将加密货币纳入自身财务规划时，投资者应该有“一套自己的投资观点”。举例来说，他谈到，他有许多深谙科技行业的客户都认为，区块链（比特币背后的记账技术）可以提高经济运行的效率。

此外，对与日俱增的产品种类加以研究也很重要，这样普通投资者才可以将虚拟货币加入自身的投资组合。

在线咨询公司Betterment负责行为金融和投资业务的副总裁丹·伊根(Dan Egan)指出，由于加密货币波动性极高，因此哪怕你在投资组合中加入一小部分此类资产，或许都需要对整体资产配置做出调整，以减少其他较高风险投资产品的比重，例如股票。

购买加密货币前，还有哪些问题需要考虑清楚？不妨看看下面的内容。

我应该投资加密货币吗？

加密货币有带来巨大收益的潜力。过去一年中，比特币的价格从略高于9,000美元涨至30,000多美元，4月份时一度创下超过64,000美元的高价。

但先锋领航集团(Vanguard Group)负责资产组合构建的主管罗杰·阿利亚加-迪亚兹(Roger Aliaga-Diaz)说，“这种极具波动性的投资易受投机情绪影响，它不应属于谨慎、均衡的投资组合。”

阿利亚加-迪亚兹在近日的一篇文章中写道，加密货币“基本不受监管，而且伴有相当大的风险。”

自今年4月创下纪录高位后，由于中国加大了对虚拟货币的打击力度，比特币价格至今已跌去一半左右。

耶鲁大学(Yale University)经济学家艾勒·塞文斯基(Aleh Tsyvinski)2018年曾与人联合发表过一篇研究，他们认为，机构投资者应将约1%至5%的资产投资于数字货币。塞文斯基指出，那些钟爱黄金、私募股权等替代投资产品的散户投资者，也应该考虑将加密货币作为一种投资渠道。

“如果你的资产配置中有5%的替代投资品，为什么不把这其中10%投给加密货币呢？”他说。

鉴于虚拟货币的运转机制与股票、债券及其他传统投资产品“全然不同”，塞文斯基认为，因此当其他类型的资产下跌时，如果虚拟货币上涨，便能以此提升回报率。“这是一种很好的分散风险的投资方式。”

然而，阿利亚加-迪亚兹并不认同这种观点。他提醒投资者不要为了给某种缺乏“内在经济价值”的东西腾出空间而减持股票和债券，况且“它还不能产生利息或是股息这样的现金流，无法对价格形成支撑。”

“加密货币的价格主要取决于人们对这种货币的接受和使用情况所产生的心理预期。”

伊利诺伊州克里斯托尔湖(Crystal Lake)的理财顾问约翰·佩尔舍尔(John Piershale)谈到，对于自己的绝大多数客户，他都不建议投资加密货币，但对于一小部分能够承受“资产价值大幅波动”的客户，他已帮他们将至多2%的资产配置到一只交易所交易基金中，该基金购买了一些涉及区块链技术的企业股票。

我应该投资多少？

如果你觉得自己可以应对加密货币领域的风险，你也应该从小金额着手，并且采取每隔一定时间买入固定数量加密货币的方式，直到最终达到理想的配置比例，这一策略可以减少你在市场高位买入的可能性。

伊根说，但凡加密货币在整体资产配置中的占比超过1%，都属于“激进型配置”，因为加密货币仅相当于全球股票及债券体量的0.5%。

“如果你对这个领域了如指掌，并且参与度极高，那你可以超过1%。”埃德尔曼说，“但对大多数只是想要打造多元化组合的投资者来说，1%就够了。”

开始投资加密货币，我应该买些什么？

若想买卖加密货币，你可以在Coinbase Global Inc.这样的加密货币交易所，或是Robinhood Markets Inc.这类提供加密货币的交易平台开设一个账户。

在Coinbase，投资者若想购买100美元的比特币，需支付约3.49美元的服务费，对于借记卡等其他支付方式，也许还会产生更高费用。Robinhood不收取佣金，但它会将客户的订单转给交易公司，由后者支付佣金，批评者称，这种做法可能会导致客户无法获得最优报价。

包括富达投资(Fidelity Investments)和嘉信理财集团(Charles Schwab Corp.)在内的多家大型券商都不让客户买卖加密货币，但客户可以从Grayscale Investments LLC等公司手中，购买那些投资了数字资产的信托基金的股份。Grayscale Bitcoin Trust收取2%的年费，可以对其持有的比特币进行溢价或折价交易。

有的理财顾问建议购买加密货币交易所Coinbase等公司的股票，还有就是那些投资于数字资产公司的交易所交易基金，押注它们也是不错的选择。

在种类繁多的加密货币中，我应该分散投资吗？

一些加密货币爱好者对比特币青睐有加。另一些人依然对当年互联网泡沫破裂导致的股市大跌心有余悸，故而建议采取分散型投资策略。

伊根指出，鉴于加密货币骗局十分常见，因此事先要做好研究，对于不知名的加密货币，象征性的投资一点即可。

我的个人退休账户中要纳入比特币吗？

一些交投频繁的客户想把加密货币引入退休金账户，这样一来，他们就可以在免税的情况下将利润用于再投资。

但由于嘉信理财、富达投资等公司不允许个人退休账户(IRA)的户主购买虚拟货币，因此如果投资者有这方面意向，他们必须借由专门从事替代投资的IRA供应商。不过，要留意这类IRA托管机构的收费问题。

埃德尔曼谈到，要选择那些在美国联邦或是州一级银行业监管机构管辖范围之内的公司。

IRA专家埃德·斯洛特(Ed Slott)表示，如果一笔资产有可能带来巨大收益，“它的最佳存放地点是罗斯个人退休账户。”投资者将税后资金存入这类账户，今后的收益可以获得免税待遇。取出资金时也无需纳税，只需满足两个条件即可：一是罗斯个人退休账户的户主年龄达到59岁半或以上，二是账户开设时间至少已满五年。

斯洛特指出，一些投资者将加密货币置于应税账户中，或许也有道理。如果资产持有时间超过一年，那么当你获利出售时，你所需支付的长期资本利得税税率最高为23.8%，并且可以用资本损失来抵消应税收益。相比之下，若是传统型IRA，你在提取资金时需要缴纳的利得税税率最高将达37%。

我应该多长时间调整一次投资组合？

针对多元化投资组合，许多理财顾问常建议采取“买入并持有”以及“一劳永逸”的交易策略，他们也建议根据自身的资产配置偏好，每年对投资组合进行一次调整，尽管如此，对于数字货币这类波动性较大的资产，增加调整频次不失为一种明智之举。

瑞兹纳谈到，有一位客户几年前曾买入比特币和以太币，此后他将这部分资产在其资产组合中的占比由5%增加至50%，再后来，又将这一比重降至20%。

伊根建议，调整投资组合时，最好采用某种固定的方式，比如每月调整一次，或是当配置比例与最初目标之间的差距达一个百分点时，再着手调整。

伊根表示，如果你是在应税账户中持有加密货币，那么即便资产配置与目标之间出现偏差，你或许也可以稍等一阵，再对投资组合做出调整，除非你可以用资本损失来抵消应税收益。他指出，对于持有时间不足一年（含一年）的资产，出售时需缴纳最高达40.8%的短期资本利得税，因此Betterment会尽量避免出售此类资产