欧佩克迎合美国增产，受益人是沙特而非油市

欧佩克+终于同意提高产量目标，但此举与缓解油价关系不大，而更多是与沙特阿拉伯对美国的外交诉求有关。

欧佩克迎合美国增产，受益人是沙特而非油市

Jinjoo Lee

2022年6月3日12:55 CST 更新

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在无视石油消费者要求扩大增产的呼声数月之后，欧佩克+ (OPEC+)终于同意提高产量目标。但该协议的真正赢家似乎是沙特阿拉伯，而不是普通有车一族。

周四，石油输出国组织(Organization of the Petroleum Exporting Countries, 简称：欧佩克)和俄罗斯牵头的多个产油国达成一致，在7月和8月将原油日产量提高64.8万桶，而此前承诺是每月日均增产43.2万桶。但上调该增产目标的背景是，自2月下旬俄乌战争爆发以来，俄罗斯石油产量已经下降。

国际能源署(International Energy Agency, 简称IEA)的数据显示，石油出口大国俄罗斯4月份的原油日产量较2月份下降了95万桶。本周早些时候，欧盟同意禁止通过海运进口俄罗斯石油和成品油。

市场迅速重估了扩大增产目标对油价会产生多少实际影响。《华尔街日报》(The Wall Street Journal)周三报道称，一些欧佩克成员国正考虑暂停俄罗斯履行欧佩克+石油生产协议下的增产义务。受该消息影响，布伦特原油价格一度跌至每桶113美元低点。在周四的欧佩克+声明发布后，布伦特原油价格重回每桶117美元上方。

沙特突然改变主意似乎与油价关系不大（油价至少三个月来都一直保持在三位数），更多是与华盛顿的外交货币有关，沙特一直希望从美国获得更好的安全保障。并且，这一变化是在美国官员对沙特进行一系列访问之后出现的。

拜登可能在本月底访问沙特，他与沙特领导人的关系远比其前任要冷淡得多。《华尔街日报》报道称，在围绕出访计划展开的磋商中，增加石油产量是一个“核心要素”。

油价反弹的另一个原因可能是，今年到目前为止，许多欧佩克成员国都没能达到各自目标配额下应有的产量。

在未来几个月，该组织几乎肯定会落后于其上调的目标。根据IEA的数据，即使将俄罗斯排除在外，欧佩克+4月整体日产量仍较其集体目标低132万桶。IEA称，由于“闲置产能不断减少，运营效率下降”，许多国家已经无法跟上不断上升的目标。

只有沙特和阿联酋拥有真正的闲置产能；闲置产能指的是可在30日内投产并持续90日的生产能力。这两国4月份的闲置产能不足300万桶/日。

上述增产计划对于应对俄罗斯可能故意“压货”的风险也不会起到多大作用。

加皇资本市场(RBC Capital Markets)大宗商品战略主管Helima Croft在最近一份报告中写道，欧盟对俄罗斯石油海运进口的禁令可能导致俄罗斯在今年夏季削减出口，“以施加最大程度的经济痛苦”。值得注意的是，据路透(Reuters)周一报道，卢克石油公司(Lukoil)一位高管在一家俄罗斯报纸上撰文称，俄罗斯应削减20%-30%的石油产量，以获得更高的油价并避免折价出售。

周四的欧佩克+协议可能在外交方面为沙特创造了一个奇迹，但对于石油市场来说，这不过是杯水车薪。