专访：如何把握AI投资热潮？专家建议投资者跳出“科技股”定式

Lazard首席市场策略师Ron Temple建议那些寻求借助AI热潮获利的投资者考虑非科技类股票。

寻求借助AI热潮获利的投资者应考虑买入非科技类股票。

这是金融咨询和资产管理公司Lazard首席市场策略师Ron Temple的观点。Temple认为，未来两三年最诱人的投资机会是通过提高自身服务质量从AI中获利的美国大盘股，而不是这项技术本身的开发者。

Temple在接受采访时说：“我确实认为……生成式AI和机器智能将是革命性的进步，而且会有钱可赚。”

他说，投资者面临的挑战是，AI技术开发商的股价看起来已没有上行空间，只有看到相当旺盛的需求，才能证明那些大型科技股的部分估值是合理的。

在美国市场，大型科技股今年以来高歌猛进，得益于投资者对AI前景的乐观看法。去年则是另外一番景象，当时价值股自2016年以来首次跑赢成长股。

Temple表示：“我认为现在大盘股的机会在于，投资者不要仅着眼于AI领域的明显赢家，还要考虑那些能够通过部署AI从根本上提高盈利能力、赢得市场份额的公司。”

Temple举例说AI有望使快餐连锁店受益。他表示，目前顾客使用得来速通道点汉堡或薯条时会与员工交谈，而这种互动将来可能会被机器学习技术所取代。这将为餐厅经营者节省工资开支。

除了AI领域的机会，Lazard还看好美国小盘股，因为美联储正转向明年可能降息的方向。此前利率上升时，小盘股的估值所受冲击比大盘股更大，但Temple认为这种情况可能很快就会逆转。

Temple表示，如果美联储现在转向另一个方向，有可能切实提振小盘股2024年和2025年的收益。

罗素2000指数中约40%的小盘股在过去12个月中处于亏损状态。Temple说，这表明小盘股比标普500指数成分股的杠杆率更高，因而之前利率上升时，小盘股的债务成本出现过大幅度上涨。一旦美联储开始降息，这些小盘股资产负债表上的压力可能就会减轻。

即便如此，仍需要关注小盘股的质量。

Temple说，不要只是单纯购买罗素2000指数，投资者也许想拥有该指数很大一部分成分股，但涉身其中的时候可能真的想要精挑细选。

在小盘股中，Lazard并不看好生物技术板块，因为罗素2000指数中近90%的生物技术股历来都是亏损的。他还认为小型银行缺乏吸引力。

他说：“尤其是在美国，很多小型银行股在商业地产方面的风险敞口过大。”

Original Post>