标普500指数盈利增长不再只靠”美股七雄”

FactSet报告显示，标普500指数中”七雄”以外的公司在2026年第一季度实现了约五年来的最快盈利增长。

自从大型科技公司在三年多前全力投入人工智能(AI)以来，七家公司承担了标普500指数整体盈利增长的重任。但最近，该指数中的其他493家公司也开始发力。

FactSet周四发布的一份报告显示，”美股七雄”——英伟达(Nvidia)、微软(Microsoft)、Alphabet、亚马逊(Amazon)、Meta Platforms、苹果公司(Apple)和特斯拉(Tesla)——第一季度每股收益合计增长了63.2%。这创下它们自2021年第二季度以来的最大增幅，当时疫情期间的数字需求热潮依然强劲。

FactSet的数据显示，综合已公布财报公司的实际业绩和尚未公布财报公司的预期业绩，该指数中所有其他公司第一季度的收益合计增长了17.4%。这是这些公司自2021年第四季度以来的最高盈利增长率。

综合实际业绩和预期业绩，标普500指数第一季度的整体盈利增长了28.4%。

这些业绩出炉之际，华尔街正分析汽油价格上涨对消费者支出的影响。在伊朗战争推高石油和其他材料成本的背景下，人们对经济放缓的担忧正加剧。

该指数的部分涨幅来自那些不像大型科技公司那样备受关注的领域，例如在化肥和锂等产品需求激增情况下的材料行业。此外，FactSet的非必需消费品板块不仅受益于亚马逊，还受益于汽车制造商福特(Ford)等公司，后者的利润受到一笔巨额关税退款提振。

FactSet追踪的11个行业板块中有10个报告了盈利增长，其中大多数板块的增幅达到两位数。

FactSet的数据显示，”美股七雄”中的四家公司——英伟达、Alphabet、亚马逊和Meta——依然位列第一季度标普500指数盈利增长的前五大贡献者之中。第五大贡献者是存储芯片制造商美光科技(Micron Technology)，对该指数利润的影响力有所增强。

英伟达上周给出了乐观的业绩展望，但这似乎不足以满足投资者的胃口。对于这家市值超过5万亿美元的公司，华尔街几乎没有留下容错空间。

分析师有时会对英伟达可能面临的竞争表达担忧。他们还对大型科技公司AI雄心的成本以及相关需求表达了担忧，因为该技术的基础设施建设正逐渐成为一个耗资数万亿美元的项目。争分夺秒开发这项技术的行动导致了存储芯片供应困境，这可能会推高电子产品等物品的成本。

“K型复苏趋势变得更加明显”

2026年第一季度涵盖了该年度的头两个月，当时正值伊朗冲突爆发前，一些分析师表示，当时支出环境整体上稍微宽松一些。但上周美国一些最大零售商公布的业绩和预测让投资者变得谨慎起来。

家得宝(Home Depot)表示，消费者财务状况健康，但仍不愿在规模更大、更昂贵的家居装修项目上投入资金。化妆品制造商e.l.f. Beauty表示，在出现需求下降的迹象后，该公司计划下调部分产品的价格。Target表示其业务好转计划正在奏效，但投资者质疑这种反弹能持续多久。

与此同时，沃尔玛(Walmart)表示，尽管高收入购物者继续消费，但顾客为了省钱，正在减少汽车加油量。

“这是压力的迹象，”沃尔玛首席财务官约翰·大卫·雷尼(John David Rainey)在该零售商的财报电话会议上表示。”我认为，如果燃料价格持续保持在这一水平，平均单位零售价格可能会面临一些上涨压力。”

洛根资本管理公司(Logan Capital Management)董事总经理兼基金经理萨拉·亨利(Sarah Henry)告诉MarketWatch，沃尔玛关于消费者成本的言论比前几个季度更为尖锐。不过，她也强调了Ralph Lauren和Williams-Sonoma所反映出的较为乐观的消费者人气，这两家公司的季度业绩表明，至少较富裕的消费者仍在购物。

亨利表示，零售商的业绩”表明K型复苏趋势变得更加明显和突出”。她指的是一种经济反弹模式，即较富裕的消费者继续消费，而其他所有人都在缩减开支。

她还指出，零售商取得这些业绩的背景是，自疫情爆发前以来，食品杂货价格已上涨了30%。她表示，较高的利率抑制了通常需要融资的大额商品购买。

她说，考虑到所有这些因素，令人惊讶的是，这些公司的业绩并没有变糟。”总的来说，整个财报季的强劲表现令人瞩目，”她表示。