黄金、白银和比特币大跌，愤怒投资者可以怪罪凯文·沃什

周三，金价七个月来首次跌破每盎司4,000美元。随着美元走强以及对加息的担忧令”货币贬值交易”承压，黄金、白银和比特币均跌至年内最低水平。

过去一周，”货币贬值交易”的平仓潮已进入白热化阶段，愤怒的投资者可以把这归咎于美联储主席凯文·沃什(Kevin Warsh)。

FactSet慧甚的数据显示，周三黄金、白银和比特币价格跌破关键心理关口，金价七个月来首次跌破每盎司4,000美元，银价也在差不多相同的时间跨度内首次跌破每盎司60美元。比特币也自2024年底以来首次跌破60,000美元。

美元走强，加上市场担忧沃什领导下的美联储将于今年晚些时候加息，被普遍认为是导致上述三种资产陷入困境的原因。近年来，黄金、白银和比特币价格一路攀升，这在某种程度上是投资者在用真金白银”投票”，抗议财政过度扩张以及央行对通胀的纵容。

但SPI Asset Management执行合伙人斯蒂芬·英尼斯(Stephen Innes)表示，凯文·沃什上周在美联储的首次演讲，让一些人确信他在遏制通胀方面正采取更为激进的策略。

贵金属价格近期的承压，标志着其今年早些时候创纪录的涨势发生急剧逆转，当时金价曾飙升至每盎司约5,600美元，银价则攀升至121美元上方。在顶峰时期，这些贵金属的风头甚至盖过了科技股”美股七雄”(Magnificent Seven)，成为华尔街最拥挤、最具主导地位的动能交易之一。

自那以后，这类交易便黯然失色。随着强势美元导致以美元计价的贵金属对海外买家而言变得更贵，金价已较1月下旬触及的峰值下跌28%，银价更是回落了逾50%。

与此同时，不断升温的加息预期也提振了美元。FactSet数据显示，衡量美元兑一篮子六种主要货币的洲际交易所(ICE)的DXY美元指数本月迄今已上涨2.8%，有望创下近一年来的最大月度涨幅。

早在上周之前，货币贬值交易就已经显露疲态。部分跌势是由于散户投资者将资金从黄金和白银撤出，转投新的热门领域：半导体和存储芯片股票，这些股票已取代金属成为当下的动能交易新宠。

Nationwide’s Investment Management Group首席市场策略师马克·哈克特(Mark Hackett)说：”这是一个庞大但相对封闭、行动非常一致的群体发生的转变，他们正将巨额押注从模因股、加密货币和贵金属中撤出，转投半导体和韩国芯片制造商，”比如三星电子(Samsung Electronics)和SK海力士(SK Hynix)。

哈克特周三在接受MarketWatch电话采访时说：”（金属抛售的）触发因素是美元走强，而美元走强的触发因素是美联储，但这几乎成了投资者集体清仓（贵金属）的借口。”

但白银和黄金抛售的速度和幅度表明，宏观经济政策，特别是利率预期的转变和美元走强，依然是近期行情背后的重要驱动力。

Amplify ETFs产品开发副总裁内特·米勒(Nate Miller)表示：”美债收益率和美元的大幅走高打击了白银，这增加了持有金属的机会成本。”该公司旗下拥有Amplify Junior Silver Miners ETF SILJ。

他说：”由于白银兼具贵金属和工业投入品的双重属性，在宏观紧缩时期，它的波动往往比黄金更剧烈，这就解释了为何白银抛售速度如此之快。”

IDX Advisors首席投资官本·麦克米伦(Ben McMillan)表示，就黄金而言，利率上升的威胁加上多头平仓是导致金价大幅下跌的”罪魁祸首”。不过在他看来，金价下跌最终可能为黄金迎来新一轮拉升奠定基础。

“这是一个世代难逢的买入机会，”他周三对MarketWatch表示。

Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师彼得·格兰特(Peter Grant)表示，黄金下一个需要关注的关口是每盎司3,800美元。这可能会提供另一个极具吸引力的买入机会。格兰特预计金价今年将反弹至每盎司4,500美元。

但他表示，金价需要反弹至4,800美元上方，才能重振投资者的信心，让他们相信黄金有望重返今年早些时候的高点。