若民主党在中期选举中完胜，科技股的抛售潮恐演变成崩盘

AI明星股本周再遭抛售，11月3日大选过后恐怕会有更大风暴。

投资者周四似乎正摆脱最新一轮”科技股重挫”的影响，多只此前遭受重创的人工智能主题交易相关股票盘中强劲反弹。

本周早些时候处于风暴中心的一些股票，如CoreWeave，最终收涨。财报季刚刚拉开帷幕，华尔街分析师预计又将迎来一个强劲的季度。

但即便新一轮强劲的企业业绩能够提振AI主题交易，民主党若在下个月的中期选举中全面获胜，仍可能在日后带来更多问题。

IDX Advisors首席投资官本·麦克米伦(Ben McMillan)表示，随着反对数据中心的言论越来越多，他一直密切关注全国和地方层面的民调。

“看来，向AI数据中心发难正在成为民主党的核心议题，这对AI主题交易构成了非常现实的风险，”麦克米伦说。”显然所有人都领会了统一口径。”

麦克米伦认为，如果民主党在11月3日胜出，半导体股和其他受益于AI基础设施建设的股票将进一步下跌。

诚然，放慢AI基础设施建设的迅猛步伐，并非只有民主党人认同：地方上对数据中心的抵制，正成为美国少有的两党共同关注的问题。即便是在得克萨斯州这样的共和党优势州，也有社区民众有组织地抵制一些项目。

目光聚焦得克萨斯州

民调和Polymarket等预测市场的情况显示，民主党很有希望重新掌控众议院。最近，民主党夺得参议院控制权的可能性看起来也越来越大。

Evercore ISI的策略师认为，在美国总统特朗普(Trump)任内，民主党在联邦层面推动AI监管，短期内可能不会取得太大进展。不过，这些策略师表示，如果发生重大AI安全事件，这种情况可能会发生改变。

但Evercore ISI团队表示，如果民主党赢得的国会席位比预期还多，2028年的政策风险可能会更早受到关注。投资者需要开始考虑，如果民主党在华盛顿全面掌权，对全国性数据中心暂缓令、限制前沿模型开发或对科技公司大幅开征新税等提案究竟意味着什么。

与此同时，地方层面的选举也可能产生格外重大的影响，包括州长职位和州议会控制权的争夺。富国银行(Wells Fargo)的股票策略师表示，数据中心建设排名前10的州中，有7个将于下个月举行州长选举。

Evercore ISI团队表示，得克萨斯州的州长选举可能尤为重要。共和党籍州长艾伯特(Greg Abbott)已经实施了一项临时措施，暂停审批新数据中心，不过该州的项目储备仍然充足。

Evercore ISI团队预计，如果艾伯特再次当选，该州数据中心建设的前景将变得更加明朗，可靠且获得当地支持的项目很可能获准推进。不过，22V Research的策略师表示，即便艾伯特获胜，监管审查和大气排放许可审批的延误，也可能在未来几年拖慢新项目的审批进度。

与此同时，民主党人吉娜·伊诺霍萨(Gina Hinojosa)若意外获胜，该暂停审批措施很可能被无限期延长，从而给得克萨斯州的数据中心建设带来重大阻碍。22V Research的数据显示，该州的AI数据中心项目数量最多。

除了得克萨斯州，22V Research团队预计其他州也将越来越抵触数据中心。按照22V Research目前的统计，目前对数据中心持友好态度的州有27个，预计这一数量将减少至约15个。

转向医疗健康板块

富国银行证券(Wells Fargo Securities)首席股票策略师Ohsung Kwon也认为，民主党全面获胜将不利于AI主题交易。Kwon及其团队预计，如果民主党确实在众议院和参议院都取得稳固的多数席位，软件股和所谓超大规模云服务提供商的股票将上涨，而半导体股可能表现艰难。

与此同时，民主党全面获胜可能有助于提振医疗健康股，尤其是保险公司和医院运营商的股票。

投资者已经看到了资金轮动迹象——即从高歌猛进的AI热门股流向遭受重创的医疗健康股。本周，医疗健康板块有望成为标普500指数11个板块中表现最好的板块，而信息技术板块则表现最差。