随着对AI的担忧升温，英伟达等芯片股再度承压

一只追踪芯片板块的知名ETF连续第八个交易日下跌，市场对AI支出状况的担忧持续加剧。

一只追踪芯片板块的知名交易所交易基金(ETF)连续第八个交易日下跌，市场对人工智能(AI)支出状况的担忧持续加剧。

华尔街最新的担忧源于AI初创公司Anthropic周三在与投资者举行的非公开会议上发布的季度营收数据。据报道，这些数据显示营收增速放缓。据《金融时报》(Financial Times)报道，这家Claude聊天机器人开发商称，其截至9月的季度营收达到1.68亿美元。尽管这意味着营收环比增长近50%，但Anthropic第二季度营收的环比增幅接近145%。

“市场似乎将Anthropic的这次业绩更新解读为利空。考虑到市场本来就对AI投资交易感到紧张，这可以理解，”D.A. Davidson分析师吉尔·卢里亚(Gil Luria)在致客户的报告中说。

在卢里亚看来，这次业绩更新”喜忧参半”。积极的一面是，据《金融时报》报道，Anthropic第三季度现金流为正。卢里亚说，这应该让投资者看到，Anthropic和OpenAI并非”天生无法盈利、永远不可能赚钱的企业”。

卢里亚认为，AI行业的发展环境良好。第三季度，价格较低的开放权重模型发展势头增强，OpenAI也凭借自己的先进模型”迎头赶上”。他写道，如果把视野从Anthropic扩展到更广泛的AI领域，”整体AI使用量或许并未放缓，AI支出可能也是如此”。

不过，这种看法未能阻止一些知名芯片股下跌。英特尔(Intel)周四收跌2.8%，英伟达(Nvidia)收跌1.8%，Advanced Micro Devices (AMD)收跌1.5%。美光科技(Micron Technology)收复盘中跌幅，周四最终上涨1.9%；闪迪(Sandisk)股价也从更深的跌幅中回升，收盘微跌。

芯片板块整体已连续多日承压。iShares半导体ETF连续第八个交易日下跌，期间累计下跌约12.7%。道琼斯市场数据(Dow Jones Market Data)显示，这是该ETF自11年前一次连续八个交易日下跌以来持续时间最长的连跌走势。

投行Post Oak Group的执行董事詹姆斯·弗拉查斯(James Vrachas)对MarketWatch表示，芯片股的股价”已反映了大量未来增长预期”。这意味着股价已经计入了这些预期。在这种环境下，市场情绪的轻微变化或对支出的质疑，都可能对股价产生显著影响。

弗拉查斯说，投资者应关注盈利预测、盈利能力、现金流以及AI支出承诺。

“相信AI具有长期潜力，与相信每一家有望受益于这一增长的公司都获得了合理估值，是两回事，”他在电邮评论中说。

贝雅(Baird)的投资策略师罗斯·梅菲尔德(Ross Mayfield)对MarketWatch表示，从更广泛的角度看，美债收益率一直令芯片板块承压，尤其是增长较快的股票，以及那些”处于AI领域风险较高一端”、更依赖外部融资的股票。

梅菲尔德指出，本周公布的消费者价格指数(CPI)报告还显示，9月通胀升幅快于预期，这可能增强美联储加息的紧迫感。

“这给收益率曲线短端带来很大压力，而财务状况较脆弱，或背负与短期利率挂钩的浮动利率债务的借款人，会受到尤其严重的冲击，”他说。

梅菲尔德指出，对于建设AI数据中心的公司而言，收益率走高推高了资本成本，同时也拔高了对投资回报率的要求。他说，这不仅会冲击规模较小的公司，大型云服务提供商，也就是超大规模云服务提供商，也并非完全不受利率影响。

“即使是规模最大、现金最充裕的公司，也必须重新评估这些项目的投资回报率，”梅菲尔德说。鉴于市场的很大一部分动能来自超大规模云服务提供商在硬件和其他数据中心基础设施上的支出，他补充说，”这多少给整条供应链蒙上了一层阴影。”

Gabelli Funds的基金经理亨迪·苏桑托(Hendi Susanto)说，许多芯片和半导体设备公司仍然”拥有稳健的资产负债表和强劲的自由现金流”。因此，他预计其中大多数公司”到年底仍将表现强劲”，尤其是那些表示需求仍超过供应的公司。

苏桑托在通过电子邮件发给MarketWatch的评论中说，即将公布的科技公司财报将反映出”投资者在多大程度上考虑了通胀担忧”。