中期选举结果正在重塑AI数据中心版图

一些分析师表示：”我们预计这些政策不会大幅减少美国数据中心的总体支出，但可能导致个别项目推迟、迁址或成本上升。”

在周二的中期选举中，对数据中心持强硬立场的民主党候选人在州长和国会席位竞选中获胜，全美还有数十项针对这些设施的公投提案获得通过。

但一些分析师并不认为数据中心开发会大幅萎缩。数据中心对蓬勃发展的人工智能行业至关重要。这些分析师预计，相关支出将持续，但成本会上升，建设活动也将转向与开发商达成协议、或总体上对数据中心更为友好的州和地方。

彭博行业研究(Bloomberg Intelligence)的分析师表示，数据中心项目如今料将面临更大的政策风险，其中很大一部分来自州和市政府，形式包括暂停令、许可限制、公用事业费率调整以及新增报告要求。

这些分析师在一份报告中表示：”我们预计这些政策不会大幅减少美国数据中心的总体支出，但可能导致个别项目推迟、迁址或成本上升。”

Evercore ISI和Raymond James的分析师也表达了类似观点。

Evercore ISI的分析师表示：”民主党人在得州、俄亥俄州和佐治亚州的州长竞选中获胜，意味着数据中心开发将面临新的暂停措施和限制。这些州在美国储备项目中占有相当大的比重。””不过，任何暂停措施或禁令的影响都将取决于具体细节，例如是否对现有项目给予豁免，以及长期受干扰的项目能否迁往其他州。”

Raymond James的分析师表示：”对于AI交易，我们认为最大的风险并非资本支出立即大幅下滑，而是美国数据中心建设的成本、时间安排和选址面临显著的重新定价，而且这一风险可能尚未得到充分重视。”

IBM副董事长加里·科恩(Gary Cohn)曾在美国总统特朗普首个任期内担任其经济顾问。他也预计，数据中心开发将转向更愿意接纳它们的地方，而非大幅减少。

“数据中心可以从一个地方搬到另一个地方，”科恩周三上午接受CNBC采访时表示，”以西弗吉尼亚州为例……西弗吉尼亚州有极为丰富的天然气。可以建设大量’表后’发电设施，丝毫不会影响电网，然后把数据中心设在西弗吉尼亚州。”

“许多辖区不知怎么就发现，数据中心并没有那么糟，归根结底，它们能带来税收，我们可以提高教师的工资，也可以提高警察的工资，”科恩补充说，”每个州、每个辖区都必须自行评估，这将在很大程度上由地方决定。我确信，有些州会设置实质性障碍，而我认为另一些州会降低门槛。”

不过，其他分析师认为，数据中心开发商及其投资者，以及相关行业，未来都将面临困境。

eToro全球市场策略师拉莱·阿科纳(Lale Akoner)表示，数据中心行业是中期选举后”风险最为明显的行业之一”。她补充说：”自7月以来，数据中心股票已经反映了其中一些潜在冲击，但这些风险似乎尚未完全计入股价。”

阿科纳表示：”数据中心发展放缓的连锁反应也可能波及其他行业，建筑、电气设备制造和公用事业都可能因两党对数据中心建设的政治阻力而承压。”

亿万富豪企业家、共和党巨额捐款人埃隆·马斯克(Elon Musk)也评论了美国如今看起来对数据中心不再那么友好。马斯克在一则社交媒体帖子中说：”太空中的数据中心现在看起来相当有吸引力。”

被视为反对数据中心或对其持怀疑态度的民主党候任州长包括俄亥俄州的艾米·阿克顿(Amy Acton)、佐治亚州的凯莎·兰斯·博顿斯(Keisha Lance Bottoms)和得州的吉娜·伊诺霍萨(Gina Hinojosa)；持这类立场的民主党候任参议员则包括南卡罗来纳州的安妮·安德鲁斯(Annie Andrews)、俄亥俄州的谢罗德·布朗(Sherrod Brown)和得州的詹姆斯·塔拉里科(James Talarico)。

即便这些参议员将在明年1月开始履职、由民主党掌控的新一届国会中扮演关键角色，考虑到特朗普拥有否决权并掌控关键机构，预计联邦政府也不会带头限制数据中心。彭博行业研究的分析师表示：”一直到2029年1月20日，立法仍将需要总统特朗普签署，而联邦监管机构仍将由一个专注于AI发展和美国竞争力的政府领导。”

Redbud Consulting运营的”Data Centers on the Ballot”追踪平台显示，截至目前，旨在限制数据中心的公投提案在此次中期选举中似乎取得了压倒性成功。此类提案已有37项获得通过，六项有望通过，两项尚未公布结果。该平台显示，有利于这些设施的提案只有一项获得通过。

中期选举前的民调发现，多数选民认为，数据中心对家庭能源开支、环境和生活质量均有不利影响。分析师还表示，这些设施已成为一个鲜明象征，凸显在当前经济环境中境遇良好者与境遇不佳者之间的分化。

特朗普为数据中心辩护的依据在于，AI行业是美国经济和股市的一大推动力，同时也对美国与中国的竞争至关重要。

据MarketWatch报道，五大”超大规模云服务提供商”中，有四家的股价周三上涨。

高盛(Goldman Sachs)的一位策略师表示，如果未来项目受到限制，Alphabet、亚马逊公司(Amazon)、Meta和微软(Microsoft)等已经拥有数据中心的超大规模云服务提供商可能受益。

但据MarketWatch报道，该策略师还表示，一些数据中心项目推迟或被放弃，可能令与这些设施相关的所谓”卖铲子”交易放缓。供电和冷却设备供应商伊顿(Eaton)和维谛技术(Vertiv)的股价走低，芯片公司SOXX也在下跌。

IBM的科恩也对这些超大规模云服务提供商的股价上涨给出了解释。

他说：”如果你是亚马逊、谷歌(Google)、Meta这样的公司，拥有数据中心，而且已经建好了，如今数据中心又将比过去更加稀缺，那么你正在建设的数据中心，今天的价值实际上就比昨天更高了。”

“另外，就拿这些公司来说，如果它们在数据中心上的支出减少，就会重新成为现金流为正的公司。”