可能成为收购目标的生物科技公司受到投资者追捧

生物科技股在动荡市场中的表现并不像避风港。过去一年里，许多生物科技股的交易价格低于所拥有的现金储备的价值。但该类股有一个板块表现却优于同行，就是那些最有可能帮助填补大型制药商迫在眉睫的销售缺口的公司。

可能成为收购目标的生物科技公司受到投资者追捧

生物科技股在动荡市场中的表现并不像避风港。过去一年里，许多生物科技股的交易价格低于所拥有的现金储备的价值。

但该类股有一个板块表现却优于同行，就是那些最有可能帮助填补大型制药商迫在眉睫的销售缺口的公司。一些关键药物的销售将在未来几年失去专利保护，大型生物制药商由此正面临2,000亿美元的专利悬崖。

今年的一些交易包括辉瑞公司(Pfizer Inc., PFE)以116亿美元收购Biohaven Pharmaceuticals，强生公司(Johnson & Johnson, JNJ)同意以166亿美元收购心脏设备制造商Abiomed，以及百时美施贵宝公司(Bristol-Myers Squibb Co., BMY)以41亿美元收购Turning Point Therapeutics。根据数据公司路孚特(Refinitiv)的数据，2022年迄今，全球医药领域交易总额为658亿美元。

生物科技领域的投资者们很清楚，高管们正在四处搜寻收购目标，而能在当前十年带来财务影响力的公司数量有限。在Jefferies医疗健康策略师Will Sevush进行的一项调查中，被视为收购目标的13家公司过去六个月股价平均上涨62%。相比之下，主要生物科技交易所交易基金SPDR S&P Biotech ETF同期涨幅为17%。

最新一家收到大型制药公司收购提议的是Horizon Therapeutics。该公司上个月末表示，已经收到了来自安进公司(Amgen Inc., AMGN)、赛诺菲集团(Sanofi, SNY)和强生公司药物部门的收购意向 。强生后来退出了谈判。自《华尔街日报》(The Wall Street Journal)率先报道此事以来，Horizon的股票上涨了逾20%，市值上升至约220亿美元。Jefferies分析师认为，收购交易的估值在250亿至300亿美元之间。

Sevush的公司名单包括Horizon以及其他可能的收购目标，如Alnylam Pharmaceuticals、Sarepta Therapeutics、Mirati Therapeutics和Akero Therapeutics，他解释说，这些公司通常分为两类。其中一类是估值较高的更成熟的生物技术公司，除了已获批准的药物之外，它们还有一些颇具价值的在研药物，这些产品可能在本十年的后五年发展成销售规模数十亿美元的产品。像Horizon或Seagen Inc.这样今年早些时候曾与默克公司(Merck & Co. Inc., MRK)进行了谈判的公司，就属于这一类。

另一类是规模较小的公司，它们的产品已进入后期研发阶段，这些产品可以帮助大型制药商在一些高利润的医疗领域与对手竞争。 此类公司通常尚未实现销售额，但令人印象深刻的后期试验数据意味着他们的在研产品风险相对较小。但这并不意味着买入这些股票肯定会一帆风顺。由于有可能被收购的报道，Mirati的股价最近飙升。 然而，尽管该公司很可能获得美国食品药品管理局(Food and Drug Administration, 简称FDA)的批准，将其疗法作为一种已经接受过一种治疗的肺癌患者的独立治疗方法，但其药物与默克公司的Keytruda的组合数据令投资者失望，该股价下挫。

并非所有这些公司都将被出售，或者至少不会立即被出售。今年夏季，由于Seagen与默克公司的谈判似乎是认真的，投资者竞相买入前者股票，但当谈判破裂时，他们损失不小。 自7月初达到顶峰以来，该股已经跌去了大约三分之一市值。

但对潜在产品和成熟产品的渴望，意味着大型制药商收购清单上的许多公司可能会继续表现出色。在交易升温之际，押注一篮子可能的收购目标仍具有合理性。