中国经济——世界第二大经济体——正在复苏，这在很大程度上要归功于那里的政策制定者停止了对冠状病毒的限制。因此，潜在的好处和投资影响是广泛的，但投资者最好深入了解随着中国经济复苏，哪些部门和行业最有可能崛起。
挖掘中国经济的正确途径
也许令一些市场参与者感到惊讶的是，随着这个庞大的经济体反弹，出现了关于商品和服务的争论——比如，哪一种是利用复苏的更好方式。幸运的是，交易所交易基金减轻了解决这个谜题的负担。输入KraneShares CSI 中国互联网 ETF (KWEB)。
最近的抛售可能为投资者提供买入占主导地位的中国互联网 ETF 的机会。同样重要的是，KWEB 定位于利用中国消费者将服务置于周期性商品之上的优势。
“在这种宏观背景下，我们认为旅游、交通和食品服务等服务业将推动复苏。在大流行期间，流动性限制和社会疏远政策对服务业造成的拖累比对优质生产商的拖累要严重得多——中国也不例外，”摩根士丹利全球经济团队成员 Diego Anzoategui指出。
尽管阿里巴巴（纽约证券交易所股票代码：BABA）和京东（纳斯达克股票代码：JD）等 KWEB 股票被认为是周期性商品交易的杠杆，但前者在服务领域取得了进展，ETF 也是如此。例如，KWEB 前 10 名控股携程，占 KWEB 名册的 4.43%，显然是受中国旅游复苏的影响。
3 月，澳门公布了自 2020 年 1 月以来最好的博彩总收入 (GGR) 月份。对于考虑 KWEB 的投资者来说，这是相关的，因为每 10 名赌场飞地的游客中就有 8 名以上来自中国大陆或香港。
假设中国的消费周期性复苏植根于服务业，那么 KWEB 对投资者来说就变得更加重要，因为服务业驱动的反弹带来的好处可能仅限于中国，而不会扩散到其他发展中经济体。
“如果中国的加速增长是由商品驱动的，那么亚洲和拉美商品出口国将是明显的受益者，尤其是韩国、台湾、阿根廷、巴西和智利等经济体，”Anzoategui 总结道。“但当服务业领先时，情况就不同了，制造业密集型亚洲经济体的相对优势在这种情况下就不那么明显了。最终，我们的研究表明，更多由服务业驱动的中国经济反弹与全球经济的相关性较低。”