今年本该是价值股大放异彩的一年，却被席卷而来的AI热潮抢去了风头
今年本该是价值股大放异彩的一年，却被席卷而来的AI热潮抢去了风头。
由于投资者对AI前景满怀期待，今年大型科技公司股价飙升，再次超越价值型股票。相比之下，去年价值型股票自2016年以来首次跑赢成长股。
截至周一，罗素3000价值股指数今年累计仅上涨2%，落后罗素3000成长股指数32个百分点。根据道琼斯市场数据(Dow Jones Market Data)，这一落后幅度创出了2000年以来的第二高水平。
对投资者来说，这种情景一点都不陌生，毕竟在过去23年里，罗素3000价值股指数只有九次跑赢成长股指数。
SoFi投资策略主管Liz Young表示，买入科技股对投资者来说是一种肌肉记忆，屡试不爽。
今年罗素3000价值股指数为何跑输成长股指数，从这两个指数中的大型成分股的表现上可以找到原因。今年以来，罗素3000成长股指数前十大成分股的平均涨幅接近90%。芯片制造商英伟达(Nvidia)累计上涨超过两倍，Meta Platforms上涨约180%。其他明星股还包括苹果公司(Apple)、亚马逊(Amazon.com)和制药商礼来公司(Eli Lilly)。
而价值股指数方面，前十大股票中有六只今年累计下跌：其中雪佛龙(Chevron)下跌近20%，主要原因是油价下跌打击了大型能源股。强生(Johnson & Johnson)、默克(Merck & Co.)和美国银行(Bank of America)的股价也累计下跌。
成长型企业通常会给投资者以高于平均水平的利润增长的期待，而相比之下，价值型股票提高利润的速度较慢，而且被认为估值便宜，市净率低。这类股票往往集中在金融、消费品和公用事业等老牌行业。
近年来，超低利率鼓励投资者追逐成长股的高收益，成长股的表现也一直跑赢价值股。但去年情况相反：由于美联储快速加息，加上经济衰退的担忧，大型科技公司股价遭受重创。价值股虽然也出现下跌，但跌幅要小得多。
由于今年利率居高不下，一些分析师曾认为价值股的表现将继续优于成长股。但后来OpenAI的ChatGPT聊天机器人引发轰动，科技股随之大涨。
与此同时，价值股受到今年早些时候的地区性银行业危机的冲击，这场危机导致金融股暴跌。其他价值型板块的表现也严重落后，例如公用事业和医疗健康类股。
本月，美联储发出今年加息周期可能结束的信号，成长股的前景变得更加光明。不久后公布的通胀数据也让投资者产生期待，认为美联储能够在不引发衰退的情况下给经济降温。现在有人猜测，美联储最快可能在明年3月份开始降息。
罗素3000成长股指数的市盈率约为32倍，而价值股指数市盈率约为14倍，其中剔除了亏损公司的业绩。
这两类公司的前景都不错。CFRA的数据显示，标普500指数成长型公司明年的每股收益预计将增长14.3%，价值型公司利润预计将增长11.4%。
这也是为什么一些投资者仍在押注价值股。伦敦证交所集团(LSEG)数据显示，今年以来，这类投资者总共向专注价值股的主动型ETF投入了170亿美元。而类似的成长型ETF共吸资68亿美元。
还有人预计，成长股的前景将继续吸引投资者。Mahone Asset Management首席执行官Ken Mahoney说，如果到年底投资者跑输成长型股票指数，可能将不得不转投成长股。
“业绩焦虑是实实在在的，”他说。