SEC批准现货比特币ETF后，投资者该如何做？

在美国证券交易委员会批准现货比特币ETF在美国交易所交易后，人们对该类ETF推出的期待在周三晚间空前高涨。

在美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission)批准现货比特币ETF在美国交易所交易后，人们对该类ETF推出的期待在周三晚间空前高涨。

VettaFi研究主管Todd Rosenbluth在接受电话采访时说，一个或多个现货比特币ETF最快将于周四上市，他正在关注。

SEC周三批准了大约12只现货比特币ETF。

“考虑到这个赛道有这么多参赛者，”Rosenbluth说，“你会想要强势出击。”

包括全球最大的资产管理公司贝莱德(BlackRock，BLK)在内的几家公司已经提交了现货比特币ETF上市所需的监管文件。Rosenbluth称，通常情况下，一旦一只ETF获得SEC批准，该基金就可以在下一个交易日或未来几天或几周内推出。

Rosenbluth称，这取决于资产管理公司在安排“种子资本”和准备发行时所认为的适宜做法，但在投资者对这一次创造历史的比特币现货ETF上市充满期待之际，资产管理公司可能会感到有必要迅速采取行动。Rosenbluth称，“任何没有在第一天推出的公司”都有可能处于“非常不利的地位”，那些一直渴望以现货价格或最新价格投资比特币的投资者料会迅速买入。

流动性问题

财富管理公司ETF Store总裁Nate Geraci表示，对于投资者来说，“需要评估的关键因素”包括这些基金的成本，还有他们的流动性、资产水平以及对比特币现货价格跟的多紧。

Geraci在接受电话采访时说，Grayscale Investments的比特币现货ETF将“自带流动性”，因为它将从该公司现有的Grayscale Bitcoin Trust GBTC转换而来，后者已有“庞大的”投资者基础。根据其网站上公布的数据，截至本周二，该基金管理着近290亿美元的资产。

“毫无疑问，Grayscale为大家将现货比特币ETF推向市场铺平了监管道路，”Geraci说。

与Rosenbluth一样，Geraci表示他也预计这些现货比特币ETF发起人将行动起来，推动这些新基金最快于本周四开始交易。Grayscale的一位发言人周三在一封电子邮件中表示：“我们时刻准备着，一旦获得监管部门的适当批准，就将把GBTC作为一只现货比特币ETF来运营，我们对GBTC的未来从未如此乐观。”

Rosenbluth说，在现货比特币ETF上市后，VettaFi将密切关注它们所获得的“种子资金”数量，以及这些基金在上市首日和上市后一周内的交易量。

Geraci说，现货比特币ETF的“流动性”对“战术”投资者尤为重要，此类投资者希望看到基金的买卖价差很小，因为他们可能会比长期持有者更频繁地买卖基金。

HFR总裁Ken Heinz告诉MarketWatch，鉴于已经迈出了这一步，许多去年暴涨的加密货币对冲基金一直在关注现货比特币ETF的批准情况，因为在他们看来，这一举动将使得加密货币的“流动性和可交易性大大增强”。

但流动性对于长期投资者来说也很重要，他们可能想要出售现货比特币ETF份额，以减少或退出对比特币的风险敞口。Rosenbluth说：“你希望能够脱身，即使这一时间跨度是一年或五年；你想要相信自己可以全身而退。”

比特币价格波动很大。据CoinDesk数据显示，尽管该加密货币周三后市交易价格接近4.6万美元，但在攀升至2021年近7万美元的峰值后，其价格已于2022年大跌至1.7万美元以下。

Geraci表示，竞争性现货比特币ETF所聚集的资产水平将发挥重要作用，因为获得投资者的青睐“可以最大限度地降低基金的关闭风险”，这种风险可能会给客户带来“税务事件”。他还敦促投资者谨慎行事。

他说，虽然金融顾问可能会对客户通过“受监管的工具”投资比特币感到一些安慰，但投资者需要了解这种波动较大的加密货币的风险，且“需要有力的理性和投资理由”才能将其纳入自己的投资组合。

在Geraci看来，现货比特币ETF可能会成为“一个多元化股票和债券投资组合中的一项卫星资产”。虽然个人投资者的风险敞口大小因人而异，但他表示，在确实想投资比特币ETF的投资者中，一条经验法则是，在投资组合中的风险敞口为1%至5%。Geraci说：“我们听到很多年轻投资者询问对比特币的投资。”

Geraci说，一些客户可能会对“直接去Coinbase”管理自己的比特币钱包感到信心十足。但他表示，通过使用现货比特币ETF，投资者可以合并他们的纳税申报，并在一份报表中查看自己的比特币头寸以及所持股票和债券的表现。

加密货币税务专家Matt Metras表示，大多数（但不是所有）主要加密货币交易所都会为账户持有人和美国国税局(Internal Revenue Service, 简称IRS)跟踪和报告资本损益情况。Metras拥有纽约州罗切斯特的MDM Financial Services。

Metras在电话中说，ETF的报税相对简单，经纪人会向账户持有人和IRS发出1099-B表格。然后IRS会将其数字与申报表进行比对。他说，相比之下，当加密货币被存放在数字钱包中时，IRS掌握的信息可能会更少，可能会导致该财政部下属机构进行更多审视。

“害怕被落下不是好的投资策略”

晨星(Morningstar)北美被动策略研究总监Bryan Armour表示，人们预期，对投资者来，投资比特币ETF远比直接持有比特币更容易，基金费可能比加密货币本身的交易费更优惠。

但这不是匆忙投资的理由。“投资者应该诚实地告诉自己为什么要投资比特币，因为害怕被落下并不是好的投资策略，”Armour在接受电话采访时说。“投资者应该只拿他们可以承受赔掉的钱去投资。”

毫无疑问，围绕加密货币的热情有时也常遭遇警惕的目光。

已故的伯克希尔哈撒韦(Berkshire Hathaway)副董事长芒格(Charlie Munger)生前于2022年4月出席该公司年度股东大会时，向一位年轻的与会者提出过一些建议。芒格当时说：“当你有自己的退休账户，友好的顾问建议你把钱投进比特币，直接拒绝就好。”

那些认为未来几年比特币在其投资组合中应该占有一席之地的人，进行资产配置时应该谨慎行事。晨星的Armour说，1%-5%之间的风险敞口听起来比较合适。在此区间内，他说“2%似乎是一个合理的目标”。

不过，晨星的一位研究分析师在去年8月份的一份报告中曾提醒说，在股六债四的经典投资组合中，哪怕只为比特币留出2%的空间，也会重塑整体风险图景。

Rosenbluth认为，将需要围绕现货比特币ETF进行大量的投资者教育。考虑到这一点，他说VettaFi正计划于周五举办一场关于虚拟资产投资的线上活动，来自Grayscale、贝莱德等资产管理公司的嘉宾将在活动上发表讲话。

贝莱德的一位发言人不予就该公司的现货比特币ETF或许会在何时推出置评。

Ironclad Financial的所有者Nick Rygiel接受电话采访时说，对于把钱投进比特币ETF，不应贸然行动或者完全不予考虑，更好的路线是“保持警惕、了解情况，但也要持开放态度”。Ironclad Financial位于宾夕法尼亚州布林莫尔。

Rygiel建议刚接触比特币的人以可能血本无归为前提进行投资配置。“这是完全可自由支配的支出。即使它完全归零我也可以不受影响。这会是一个很好的开始。”

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