美股市况动荡下投资者转向派息股

美国主要股指在今年年初大跌，这促使一些投资者寻求避险，他们抛售了高成长的科技股，转向派息股

美股市况动荡下投资者转向派息股

在冬季美股的下跌行情中，一些稳健型公司的股票变得炙手可热起来。

美国主要股指在今年年初大跌，这促使一些投资者寻求避险，他们抛售了高成长的科技股，转向了那些向股东派发现金股息的稳健型企业，比如银行、石油公司和电信公司。

今年截至2月4日，包括分红在内，标普500高收益红利指数(S&P 500 High Yield Dividend Index)上涨了2.1%，相比之下，标普500指数下跌了5.5%。标普500高收益红利指数由标普500指数成份股中排名前80的高派息股构成。根据S&P Dow Jones Indices的数据，1月份，标普500指数成份股中，派息股的平均涨幅比非派息股高出了6.6个百分点，高出幅度创17年之最。

考虑到通胀攀升，且美国联邦储备委员会（简称：美联储）即将采取三年多来的首次加息行动，人们对美国经济的抗冲击性产生了疑问。分析师说，在那些心存担忧的投资者看来，派息股是一个安全的避风港，而包括一些科技巨头的股票在内，昔日高歌猛进的成长股遭遇打压，投资者试图预测未来的赢家和输家。

随着大型科技股下滑，标普500指数和纳斯达克综合指数遭遇了10多年来最糟糕的1月份表现。这两个指数今年迄今分别下跌5.9%和10%，而道琼斯指数则下跌3.4%。与此同时，能源巨头埃克森美孚(Exxon Mobil Corp., XOM)和地区银行People’s United Financial Inc. (PBCT)的股价录得了两位数百分比涨幅。这两只股票的股息收益率至少为3.6%，几乎为标普500指数股息收益率的三倍。

财富管理公司Villere & Co的基金经理Sandy Villere称，他今年为客户购买了更多雪佛龙公司(Chevron Co., CVX)以及消费品公司Newell Brands Inc.(NWL)和百事公司(PepsiCo Inc., PEP)的股票。Villere采取投资股票和固定收益资产的策略管理着24亿美元资金。Newell的股息率接近4.2%，股价今年迄今上涨0.6%，百事公司股息收益率为2.5%，股价下跌了1.1%。雪佛龙的股息收益率为3.8%；其股价上涨了18%。

Villere称：“在当前环境下，此类分红导向型公司中的一些提供了很好的藏身之处，它们将挺过这场市场动荡。”

据路孚特(Refinitiv)旗下理柏(Lipper)的数据，投资者在1月份向购买派息股票的基金投入了75亿美元，是有记录以来最多的一次。截至2月2日的一周，有超过20亿美元的资金流入。

Federated Hermes的多元资产解决方案主管Steve Chiavarone称，一些派息型公司拥有定价权，股票估值不高，而且股息丰厚。他所在公司的Strategic Value Dividend Fund基金今年迄今已上涨4.6%。

The Wealth Alliance的总裁兼董事总经理Eric Diton表示：“应该有一次轮动，这种轮动正在发生。”Diton管理着8.8亿美元资产，其中14%集中于股息导向型策略。

派息股的吸引力部分取决于债券收益率。一般而言，当债券收益率低于股票的股息收益率时，投资者在股票之外没有太好的选择。周一，基准10年期美国国债收益率为1.92%，高于截至上周五标普500指数1.3%的股息收益率。然而，如果经未来预期通胀因素调整，实际债券收益率仍为负0.5%左右，使股票成为对许多投资者更有吸引力的选择。

如果派息公司在经济状况日益恶化的情况下削减股息，投资者可能会失去对它们的兴趣。去年实现稳健增长的公司已纷纷提高股息，据来自标普的信息，1月份宣布提高股息的公司有33家，比上年同期略微增多。去年，公司增加股息或开始派息的情况有372例，削减股息或暂停派息的情况有五例。相比之下，在动荡的2020年，公司增加股息或开始派息的情况有298例，削减股息或暂停派息的情况有69例。

本月早些时候，看重股息的投资者向来颇为青睐的美国电话电报公司(AT&T Inc., T, 简称AT&T)释出削减股息的信号。AT&T表示，在分拆WarnerMedia部门后，将把股息削减近一半。自这一消息传出以来，AT&T股价已下跌6.2%。

“投资者需要应对市场可能下跌的意外情况，” Toews Asset Management首席执行官兼投资组合联席经理Phillip Toews称。“使自己免受损失的一种方法是重视派息股。”

对经济状况的担忧促使Toews采取格外具防御性的策略。他的公司已经将大约90%的资产从基本为股票和债券转为现金。剩下的10%被换成了低波动性的派息股，包括Verizon Communications Inc. (VZ)和菲利普莫里斯国际集团公司(Philip Morris International Inc., PM)的股票。

目前，投资者表示，他们重点关注派息股，这些股票的股息回报依然超过债券产生的收益。卷烟生产商奥驰亚集团(Altria Group Inc., MO)和菲利普莫里斯国际集团公司的股息收益率分别为7%和4.7%，它们的股票今年迄今都至少上涨了6.3%。埃克森美孚(Exxon Mobil Corp., XOM)今年到目前为止大涨了35%，既得益于油价上涨，也因为其股息收益率达4.2%。

Federated Hermes的Chiavarone说，2022年的主题是乏味的派息股的逆袭。