法国兴业银行策略师坚持认为标普500指数年底目标位在5,500点，而这“已经乐观”。
随着当前季度接近尾声，许多投资者可能都在思考未来几个月会是怎样一番景象。今天的预测来自法国兴业银行(Societe Generale)由策略师Manish Kabra和Charles de Boissezon领导的一个团队。该团队认为，标普500下一轮上涨要等到2025年第一季度，与此同时美联储将进入降息周期。
这些策略师坚持认为标普500指数年底目标位在5,500点，而这“已经乐观”。他们指出，标普500指数正处于“紧要关头”，因为市场广度狭窄，只有少数股票引领市场走高。
他们做出了两种截然不同的展望： 第一种是出现经济衰退时经常出现的熊市现象。他们认为，如果出现这种情况，除非美联储再次开始加息，否则标普500指数将面临跌至4,000点的风险。
第二种情况是一批高估值股票集体推动该指数走向泡沫，他们说，在这种情况下，根据过去一个大泡沫时期的经历，该指数可能会触及6,666点。
Kabra和他的同事认为，股市形成一个峰值需要时间，即使一些大型科技股已经反映了泡沫估值水平。例如，他们指出，英伟达(Nvidia, NVDA)的市销率为25倍，略高于思科(Cisco)或微软(Microsoft)在科技-媒体-电信(TMT)泡沫最严重时期的水平。
尽管如此，鉴于市场平均预测“七雄”(Magnificent Seven)未来三年的每股收益将平均每年增长17%，他们认为纳斯达克100指数不会像1999-2000年那样扩大估值，目前还没有。
这些策略师表示：“一些指标表明，我们还没有达到估值泡沫的峰值，根据简单的TMT泡沫计算，如果一个泡沫形成，标普500指数将触及6,666点。”
那么，Kabra和de Boissezon的策略是什么？他们仍然看好科技股，也对该类股保持增持看法。不过，他们说：“纳斯达克100指数成分公司之外企业的利润周期表现应该会从2023年的下降10%变为到2024年底增长8%，所以，我们也发现了科技股之外的周期性机会。”
他们表示：“因此我们认为，鉴于科技股中的高风险股票已经表现良好，与其在科技股中承担周期性风险，不如选择金融和工业类股票。”
（本文译自MarketWatch。MarketWatch由《华尔街日报》母公司道琼斯运营，但MarketWatch独立于道琼斯通讯社和《华尔街日报》。）
Enjoyed this article? Sign up for our newsletter to receive regular insights and stay connected.