BCA Research首席全球策略师Peter Berezin表示，由于预计美国将很快进入一场突如其来的经济衰退，他已将标普500指数的目标点位下调至3,750点。
让一让，摩根大通(J.P. Morgan)，最悲观股市预测竞赛有了一位新的选手。
那就是BCA Research首席全球策略师Peter Berezin。他在上周四与MarketWatch分享的一份报告中表示，由于预计美国将很快进入一场突如其来的经济衰退，他已将标普500指数的目标点位下调至3,750点，低于J.P. Morgan Global Research的年末目标值4,200点，这也是华尔街之前的预测低点。Berezin预计，经济衰退将于今年晚些时候或2025年初开始。
根据他的预测，如果出现经济衰退，标普500指数可能会从上周五的水平下跌30%以上。
可能使市场雪上加霜的是，Berezin预计，经济之痛将是普遍性的。他预计，刚刚开始回暖的欧洲经济增长将放缓。而仍在房地产泡沫破灭后的困境中挣扎的中国可能也会顶不住。
结果是，在这种情况下，全球经济增长将全面疲软，从而拖累全球股市。
就美国而言，Berezin的主张根植于这样一种观点，即劳动力市场的放缓将迅速加速，给作为经济主要驱动力的消费支出带来巨大压力。
他列举了一系列指标，这些指标表明，新冠疫情时期如火如荼的招聘速度如今已放缓，对工人的吸引力大打折扣。官方空缺职位数据显示，空缺职位数量大幅下降，辞职人数也是如此。而非官方的职位空缺调查则反映出更大幅度的下降。
同时，美国劳工部的数据显示，工资增长速度已经放缓。
在最近公布的经济数据中，包括上周五公布的5月份个人消费支出价格指数在内，也有迹象表明消费者支出一直在放缓。
不过，Berezin认为，这可能仅仅是个开始，突然疲软的劳动力市场可能会引发恶性循环。
银行存款余额数据已经显示，低收入美国人似乎已经用尽了新冠疫情时期的储蓄。信用卡和汽车贷款的拖欠率已经达到2010年以来的最高水平，随着拖欠率的继续攀升，银行可能会选择提高贷款标准，从而增加消费者面临的压力。
随着消费放缓，Berezin预计企业可能会放缓资本项目支出。
事实上，BCA收集的跟踪企业支出计划的数据显示，许多企业已经准备削减资本支出，尽管华尔街认为AI热潮、《芯片法案》和持续的“制造业回流”趋势应该会促进这类支出。
一旦Berezin预计的经济衰退到来，美联储很可能不会出手阻止，至少不会马上出手。由于担心再次引发通胀浪潮，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)和他的同事们可能不愿采取行动，直到为时已晚。
财政政策可能也毫无助益。根据美国国会预算办公室的官方估计，预算赤字与国内生产总值(GDP)之比预计将在2024年增长到7%。目前，美国急需的是财政纪律，而不是增加赤字支出。
因此，无论谁在11月的大选中获胜，债券市场都可能会反对任何增加赤字支出的企图。
BCA本周早些时候建议客户减持股票，同时增加债券和现金的配置。
但对于那些更倾向于战术交易的客户，Berezin推荐了一些交易，包括做空比特币，以及押注债券收益率下降将拖累美元兑日圆走低。Berezin预计，如果他的衰退假设成真，10年期美国国债收益率可能会跌至3%，而联邦基金目标利率可能会下调至2%。
相比之下，截至上周五，10年期美国国债收益率为4.34%，而联邦基金目标利率仍在5.25%至5.5%之间。
摩根大通首席策略师Marko Kolanovic则重申了他预计的标普500指数目标点位，他预计到今年年底，该指数将从目前的水平下跌超过23%。
根据摩根大通本周发布的年中展望，该投行预计美国经济增长将在2024年下半年放缓。
该投行看跌股票是基于这样一种观点，在过去一年中推动市场大幅反弹的大型股要跨过越来越高的利润和预测门槛，才能打动投资者。
Kolanovic认为，投资者对这些公司的持仓和估值已经显得过高。这意味着，一直支撑着市场的AI热潮应该会在某个时候发生逆转，到那时，标普500指数应该会出现大幅回调。
（本文译自MarketWatch。MarketWatch由《华尔街日报》母公司道琼斯运营，但MarketWatch独立于道琼斯通讯社和《华尔街日报》。）
Enjoyed this article? Sign up for our newsletter to receive regular insights and stay connected.