Snowflake给出超长期预期,投资者似乎相当买账

Snowflake预计2029财年其产品收入将达到100亿美元,这是一个非常长远的前景预期,而这一点似乎已经反映在了该公司的股价当中。

Dan Gallagher2021年6月15日14:26 CST 更新

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尽管华尔街关注短期的做法饱受批评,但有时投资者确实能用非常长远的眼光考虑问题。

以Snowflake (SNOW)为例:自去年9月上市以来,这家基于云服务的数据分析工具提供商的估值达到了传奇水平。尽管Snowflake自今年年初以来累计下跌了13%,但股价约为预期销售额的57倍,在估值高企的云计算领域堪称估值倍数最高的股票。去年12月Snowflake的股价达到峰值时,它的市值略超过1,100亿美元。这与International Business Machines Corporation (IBM,简称IBM)不相上下。诚然,IBM是一家陷入困境的科技巨头,但其年收入仍是Snowflake的逾100倍。

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因此,投资者显然预计Snowflake能在未来几年大幅扩大规模。即使到目前为止该公司一直保持了三位数的增长,按照这个速度也需要花数年的时间才能实现。因此,Snowflake在上周四的首次分析师会议上给出了一个非常长远的前景。该公司预计2029财年其产品收入将达到100亿美元。这需要在接下来的8个财年里平均每年增长40%多一点,Canaccord的David Hynes表示,这将使Snowflake成为“有史以来最快达到这一规模的软件公司。”

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这一点也已经体现在了数字中。根据Visible Alpha的数据,少数愿意预测那么远的分析师已经达成了一个预期均值,即该公司2029财年的产品收入将达到109亿美元。该公司预计届时调整后营业利润率仅为10%左右,在一些人看来这有点令人失望,不过一些分析师认为该公司可能过于保守了。Snowflake的股价上周五仍下跌了逾3%,尽管周一上午收复了部分失地。

几乎没有人不赞同Snowflake未来面临巨大的机遇。该公司的数据仓库软件受到希望加快业务分析能力的企业的热捧。它在所有主要的云平台上运行,在一个越来越多的公司选择不把所有业务都交给一个平台的世界里,这一点有所帮助。

不过,Snowflake未来业绩的可预见性不如其他众多云软件提供商。该公司在客户使用其服务时获得收入,而不是预先收取订阅费用。但似乎没有分析师认为Snowflake在实现长期目标方面会遇到困难。瑞银(UBS)的Karl Keirstead指出,亚马逊公司(Amazon.com Inc., AMZN)的AWS云业务和微软(Microsoft Corp., MSFT)的Azure在年收入达到100亿美元大关时,都实现了70%的增长率。如果Snowflake做到了这一点,那些现在为该股支付高价的人就赚到了。至于未来到底会怎样,他们只需要耐心等待。