尽管截至 10 月 20 日，美国和非美国发达市场指数均有所上涨，但新兴市场基准指数却停滞不前。两个最大的新兴市场 ETF 是Vanguard FTSE Emerging Markets (VWO)和iShares Core MSCI Emerging Markets (IEMG)。尽管今年的表现落后于SPDR S&P 500 ETF (SPY) ，但该货币对的净流入总额已达 65 亿美元。然而，顾问们也有担忧。
VettaFi于 10 月中旬与 KraneShares举办了一次网络广播。在虚拟活动期间，我们询问顾问：“投资新兴市场时您主要关心什么？” 最高答案并列。回答最多的是“中国特定风险”和“波动性”。这些回应均占民意调查结果的 38%，领先于数据/信息的可靠性和被动指数缺陷。我们认为，由于这些担忧，一些顾问正在避开新兴市场。
通过 ETF 规避中国特有的风险
中国是最大的新兴市场，分别占 VWO 和 IEMG 近期资产的 31% 和 26%。然而，一些投资者对中国地缘政治感到担忧，而另一些投资者则看到了更根本性的风险。有些 ETF 正在获得越来越多的关注，这些 ETF 提供新兴市场敞口，但不含中国股票。
iShares MSCI 新兴市场除中国 ETF (EMXC)拥有 64 亿美元的资产，得益于过去一个月 9.5 亿美元的净流入。印度（占资产的23%）、台湾（22%）和韩国（17%）是该ETF的三个最大市场。相对于 IEMG，EMXC 的财务风险更大，信息技术风险更少。
Columbia EM Core Ex China ETF (XCEM) 的资金规模为 3.1 亿美元，得益于过去一个月 4500 万美元的净流入。虽然该基金不包括像 EMXC 这样在中国注册的公司，但它的风险敞口明显。最近，台湾是其最大的市场（占资产的24%），其次是韩国（12%）和印度（12%）。沙特阿拉伯紧随其后，占资产的 9.4%，权重是 EMXC 的两倍。XCEM在上个月的 VettaFi 股权研讨会上受到了重点关注。
中国缺乏自由也影响其权重
Freedom 100 Emerging Markets ETF (FRDM)拥有 6.6 亿美元的资产，上个月增加了 2500 万美元。该基金最大的市场是台湾（占资产的22%）、韩国（19%）、波兰（17%）和智利（16%）。中国和沙特阿拉伯以及其他一些市场的缺席是自由权重的结果。Life + Liberty Indexes 创始人 Perth Tolle 表示，如果中国的相对地位发生变化，中国可能会被纳入 ETF 背后的指数中。
然而，卡托研究所和弗雷泽研究所对该国的个人和经济自由度的评估需要大幅改善。托尔解释说，智利和波兰等更自由的国家实现了更可持续的增长、更快的复苏和更有效的资本利用。与一些低风险同行不同，FRDM 是通过国家层面而非安全层面的决策构建的。
波动性较小的新兴市场风险敞口
寻求仍持有中国股票但风险较低的投资者可以考虑一系列 ETF。例如，iShares MSCI 新兴市场最小波动因子 ETF (EEMV)在中国拥有 23% 的股份，但拥有来自中国和其他新兴市场国家的波动性较小的股票。42 亿美元的 EEMV 受到限制，无法使其所在国家和行业的敞口看起来更像 IEMG 等广泛市场 ETF。
与此同时，景顺标普新兴市场低波动性投资组合(EELV)仅持有中国4%的股份。台湾和泰国是EELV最大的市场，而金融业（占资产的38%）而非信息技术是其最大的行业。7.1 亿美元的 EELV 不像 EEMV 那样受到限制，并且拥有风险最低公司的股票，无论其注册地或行业分类如何。
事实上，EEMV 和 EELV 是iShares MSCI USA Min Volatility ETF (USMV)和Invesco S&P 500 Low Volatility ETF (SPLV)的新兴市场 ETF 版本。
查看更多： 纽约证券交易所的 ETF 领导者：景顺 (Invesco) 的约翰·费耶尔 (John Feyerer)
收入增长的新兴市场
金瑞中国互联网及备兑看涨策略ETF（KLIP）以较低风险的方式提供对中国互联网公司的投资。该基金通过金瑞中证中国互联网ETF（KWEB）持有阿里巴巴、百度、腾讯和同行的股票。此外，KLIP 在KWEB上出售看涨期权。这提供了额外的收入和一些下行保护。截至 10 月 20 日的三个月内，KLIP 上涨 0.3%，而 KWEB 下跌 9.4%。KLIP 于 2023 年初推出，拥有约 1.1 亿美元的资产。
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