美国周四发布的就业数据弱于预期，重新点燃了市场对美联储将暂缓加息的希望。
劳动力市场的迟滞表现超乎经济学家的预料。华尔街作何反应？板块轮动。
周四疲软的就业数据引发了投资者所谓的新一轮”轮动交易”：那些曾推动股市从战时低点反弹的人工智能(AI)巨头股价承压下挫，而医疗健康、日常消费品以及在今年芯片股飙升期间涨势滞后的其他股票板块则迎来新一轮上涨。
道琼斯指数创下历史新高，上涨1.1%，涨幅约595点；纳斯达克综合指数则下跌0.8%。科技股的下跌同样拖累了标普500指数，尽管该指数11个板块中有八个走高，但最终仅勉强微涨不到1点。
投资者愈发相信，通胀降温和就业市场停滞将打消美联储在今年晚些时候加息的念头，毕竟加息会拖累股市。周四的就业数据不及预期，交易员随之重新调整了对美联储政策的预测。芝商所(CME Group)的数据显示，他们目前预计7月份加息的概率约为20%，低于该报告发布前的约30%。
“之前人们认为，美联储会把焦点完全放在通胀压力上，”盈透证券(Interactive Brokers)高级经济学家何塞·托雷斯(José Torres)说。”现在，他们将不得不至少也兼顾其职责中劳动力方面的目标。”
美国6月份新增就业岗位5.7万个，不及5月份水平，仅约为经济学家预期的11.5万个的一半。
该报告发布后，美国国债收益率一度回落，随后收窄跌幅，10年期国债收益率收盘时基本持平。此前，市场对经济前景日益乐观，曾引发近期收益率的攀升。当债券价格下跌时，收益率则会上扬。
几个月前，资金向旧经济股票及市场中科技属性较弱的领域广泛转移，似乎正成为2026年的市场主旋律。但随后爆发了伊朗战争、史诗级的石油危机，以及一轮迅猛的芯片股涨势。这使投资者措手不及，并最终使一路高歌猛进的人工智能(AI)股票重新成为焦点。
这些惊心动魄的市场波动也打乱了利率预测：2026年初，随着通胀降温，大多数交易员曾期待利率下调。但在能源成本上升推高物价之际，哪怕美联储已由新任主席掌舵，降息的希望也几乎化为泡影。很快，大多数投资者开始预期利率将会上升。
一些分析师表示，周四的报告降低了加息的可能性，因为决策者在致力于平抑物价涨幅的同时，将不得不权衡此举对劳动力市场造成的损害。
Piedmont Crescent Capital首席经济学家马克·维特纳(Mark Vitner)表示，股票投资者实际上是在押注一种”恰到好处”的理想情境，即通胀降温，同时就业市场保持稳定。这种情境将为股市提供助力，而不会引发对经济放缓的担忧。
“我认为我们更接近上述情境，而不是美联储不得不大幅加息的局面，”维特纳说。”我根本看不到出现后一种情况的可能。”
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